證券市場需求的決定因素與變動特點
主要受五方面因素決定:宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機構(gòu)投資者的培育和壯大、資本市場的逐步開放。
(一)宏觀經(jīng)濟環(huán)境
如果宏觀經(jīng)濟環(huán)境運行良好,就會增加對股票的需求。
(二)政策因素
包括市場準入政策、融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣與財政政策在內(nèi)的一系列政策。
(三)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
居民的金融資產(chǎn)主要是由銀行存款、證券投資基金、股票、債券及信托資產(chǎn)等構(gòu)成。目前我國資本市場特別是股市看好,吸引大量的資金流向股票市場,所以居民金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了調(diào)整,調(diào)整的結(jié)果是入市的資金大量增加。
(四)機構(gòu)投資者的培育和壯大
第一階段是1991年至1997年。
第二階段是1998年至2000年。 1998年,證券投資基金(封閉式)的出現(xiàn)開創(chuàng)了我國機構(gòu)投資時代的新篇章。
第三階段是2001年至今。 2001年9月22日,第一只華安創(chuàng)新開放式基金宣告成立,從而使基金的發(fā)展跨入新的歷史時期。同時也標志著我國證券市場真正開始步入機構(gòu)投資者時代。
(五)資本市場的逐步對外開放
資本市場開放包括:服務(wù)性開放和投資性開放。2001年11月我國正式加入WTO,我國政府在入世談判中對資本市場的逐步開放做出了實質(zhì)性的承諾。這些承諾包括:(1)B股業(yè)務(wù)。(2)合資證券經(jīng)營機構(gòu)。(3)資產(chǎn)管理服務(wù)。
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