歷年真題精選第11章 證券組合管理理論
    一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)
    1．證券組合管理過程中，在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，涉及到（　?。?BR>    A．確定投資目標(biāo)和可投資資金的數(shù)量
    B．確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例
    C．對投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個別證券或證券組合具體特征進(jìn)行考察分析
    D．投資組合的修正和業(yè)績評估
    2．下列證券組合中，追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化的是（　?。?。
    A．避稅型證券組合   
    B．收入型證券組合
    C．增長型證券組合   
    D．收入和增長混合型證券組合
    3．證券組合理論認(rèn)為，投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，收益 （　?。?nbsp; 。
    A．先高后低   
    B．越高   
    C．不變   
    D．越低
    4．根據(jù)投資者對（　?。┑牟煌捶ǎ洳捎玫淖C券組合管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。
    A．風(fēng)險(xiǎn)意識   
    B．市場效率   
    C．資金擁有量   
    D．投資業(yè)績
    5．馬柯威茨用來衡量投資者所面臨的收益不確定性的指標(biāo)是（　?。?BR>    A．收益率的高低   
    B．收益率低于期望收益率的頻率
    C．收益率為負(fù)的頻率   
    D．收益率的方差
    6．證券組合管理理論最早由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家（　?。┯?952年系統(tǒng)提出。
    A．詹森   
    B．特雷諾   
    C．夏普   
    D．馬柯威茨
    7．避稅型證券組合通常投資于（　?。@種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州稅和地方稅。
    A．市政債券   
    B．對沖基金   
    C．共同基金   
    D．股票
    8．適合人選收入型組合的證券是（　　）。
    A．高收益的普通股   
    B．優(yōu)先股
    C．高派息、高風(fēng)險(xiǎn)的普通股   
    D．低派息、股價(jià)漲幅較大的普通股
    9．下列說法不正確的是（　?。?。
    A．證券間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，使證券組合的投資風(fēng)險(xiǎn)趨向于市場平均水平
    B．證券組合管理強(qiáng)調(diào)構(gòu)成組合的證券應(yīng)多元化
    C．投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償
    D．承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高；承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益越低
    10．證券組合的被動管理方法與主動管理方法的出發(fā)點(diǎn)是不同的，被動管理方法的使用者認(rèn)為（　?。?。
    A．證券市場并非總是有效的   
    B．證券市場是有效市場
    C．證券市場是帕雷托最優(yōu)的市場   
    D．證券市場并非總是帕雷托最優(yōu)的市場
    11．確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的（　　）  。
    A．投資原則   
    B．投資目標(biāo)    
    C．投資偏好   
    D．投資風(fēng)格
    12．（　?。┑某霈F(xiàn)，標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。
    A．《證券投資組合原理》   
    B．資本資產(chǎn)定價(jià)模型
    C．單因素模型
    D．《證券組合選擇》
    13．提出通過建立單因素模型來簡化馬柯威茨方法的是（　　）。
    A．特雷諾  
    B．夏普   
    C．詹森   
    D．羅爾
    14．在資產(chǎn)組合理論中，最優(yōu)證券組合為（　?。?BR>    A．有效邊界上斜率最大點(diǎn)   
    B．無差異曲線與有效邊界的交叉點(diǎn)
    C．無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)   
    D．無差異曲線上斜率最大點(diǎn)
    15．證券間的聯(lián)動關(guān)系由相關(guān)系數(shù)P來衡量，p值為l，表明（　?。?。
    A．兩種證券間存在完全反向的聯(lián)動關(guān)系
    B．兩種證券的收益有同向變動傾向
    C．兩種證券的收益有反向變動傾向
    D．兩種證券間存在完全正向的聯(lián)動關(guān)系
    16．對證券M的未來收益率狀況的估計(jì)如表1 1—1所示。將M的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分 另0記為EM和aM，那么，（　　）。
    表1 1—1  證券M的未來收益狀況估計(jì)
     收益率(%)
    概率(P)
    20
    1／2
    30
    1/2
    
    17．證券組合可行域的有效邊界是指（　　）。
    A．可行域的下邊界   
    B．可行域的上邊界
    C．可行域的內(nèi)部邊界   
    D．可行域的外部邊界
    18．可行域滿足的一個共同特點(diǎn)是：左邊界必然（　?。┑娜舾汕€。
    A．向外凸或呈線性 
    B．向里凹   
    C．連接點(diǎn)向里凹   
    D．呈平行
    19．反映兩個證券收益率之間走向關(guān)系的指標(biāo)是（　?。?。
    A．相關(guān)系數(shù)   
    B．期望收益率   
    C．協(xié)方差   
    D．權(quán)重
    20．表ll—2列示了對某證券的未來收益率狀況的估計(jì)，該證券的期望收益率等于 （　?。?nbsp; 。
    表1 1—2某證券的未來收益狀況估計(jì)
     1    收益率(%)
    一20
    30
    1    概率(P)
    1,2
    1／2
    A．10%   
    B．15%   
    C．5%
    D．U%
    21．證券X的期望收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。證券Y的期望收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差 為27%。如果兩個證券的相關(guān)系數(shù)為0．7，則它們的協(xié)方差為（　?。?BR>    A．0．070   
    B．0．018   
    C．0．038
    D．0．054
    22．某投資者買人證券A每股價(jià)格l4元，一年后賣出價(jià)格為每股l6元，期間獲得每股稅 后紅N0．8元，不計(jì)其他費(fèi)用，投資收益率為（　?。?。
    A．14%   
    B．17．5%   
    C．20%   
    D．24%
    23．假定證券A的收益率概率分布如表l l—3所示。該證券的方差為（　?。?。
    表1 1—3不同收益率的概率分布
    
    收益率(%)
    -2
    -1
    1
    4
    概率
    0.2
    0.3
    0.1
    0.4
    A．4．4   
    B．5．5   
    C．6．6
    D．／
    24．完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%， 證券B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A、證券B的比例分別為30%和
    70%，則證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（　　）。
    A．3．8%   
    B．5．9%   
    C．6．2%
    D．7．4%
    25．假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某只股票的β=1．5，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=4%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，而某權(quán)威證券分析師指出該股票在一年以內(nèi)可能上漲10%，你是否會投資該股票（　?。?。
    A．否，因?yàn)樵摴善钡念A(yù)期收益率低于所要求的收益率
    B．是，因?yàn)槠涫找媛蔬h(yuǎn)高于無風(fēng)險(xiǎn)利率
    C．否，因?yàn)樵摴善钡娘L(fēng)險(xiǎn)大于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)
    D．是，因?yàn)榭剂匡L(fēng)險(xiǎn)之后，該投資顯然劃算
    26．下列關(guān)于資本市場線的敘述，錯誤的是（　?。?。
    A．資本市場線由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場決定 
    B．資本市場線也被稱為證券市場線
    C．資本市場線是有效前沿線   
    D．資本市場線的斜率為正
    27．已知兩種股票A、B的貝塔系數(shù)分別為0．75、1．10，某投資者對兩種股票投資的比例分別為40%和60%，則該證券組合的貝塔系數(shù)為（　　）。
    A．0.96   
    B．1．85   
    C．0．025
    D．0．096
    28．（　?。┦顷P(guān)于在均衡條件下風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，即資產(chǎn)定價(jià)的一般均衡理論。
    A．APT模型   
    B．CAPM模型   
    C．單因素模型   
    D．多因素模型
    29．用于反映資產(chǎn)收益率受市場組合收益率變動影響的敏感性，衡量了單個資產(chǎn)不可分散風(fēng)險(xiǎn)(亦可稱為市場風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))的大小的指標(biāo)是（　?。?。
    A．阿爾法系數(shù)   
    B．貝塔系數(shù)   
    C．伽馬系數(shù)   
    D．歐米伽系數(shù)
    30．無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場收益率為l7%，某股票的貝塔系數(shù)是0．90，則該股票的投資者要求的收益率是（　?。?。
    A．15．2%   
    B．20．3%   
    C．20．6%
    D．15．8%
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