歷年真題精選第2章 有價證券的投資價值分析與估值方法
    一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
    1．當(dāng)利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將（　?。?。
    A．下跌
    B．盤整
    C．上漲
    D．不變
    2．當(dāng)前，某投資者打算購買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當(dāng)前的必要收益率為9%，那么該債券按單利計算的當(dāng)前的合理價格（　?。?。
    A．介于95．75元至95．80元之間
    B．介于96．63元至96．64元之間
    C．介于97．63元至97．64元之間
    D．介于98元至99元之間
    3．假設(shè)市場上存在一種期限為6個月的零息債券，面值100元，市場價格99．2556元，那么市場6個月的即期利率為（　?。?。
    A．O．7444%
    B．1．5%
    C．0．75%
    D．1．01%
    4．某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么，（　?。?。
    A．按復(fù)利計算的該債券的當(dāng)前合理價格為995元
    B．按復(fù)利計算的該債券4年后的合理價格為1000元
    C．按復(fù)利計算的該債券6年后的合理價格為997元
    D．按復(fù)利計算的該債券8年后的合理價格為998．5元
    5．在流動性偏好理論中，流動性溢價是指（　?。?BR>    A．當(dāng)前長期利率與短期利率的差額
    B．未來某時刻即期利率與當(dāng)期利率的差額
    C．遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額
    D．遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率的差額
    6．運用回歸估計法估計市盈率時，線性方程截距的含義是（　?。?。
    A．因素的重要程度
    B．因素對市盈率影響的方向
    C．因素為零時的市盈率估計值
    D．因素對市盈率影響的程度
    7．（　　）不是影響股票投資價值的外部因素。
    A．行業(yè)因素
    B．宏觀因素
    C．市場因素
    D．股份分割
    8．股票未來收益的現(xiàn)值是股票的（　　）。
    A．內(nèi)在價值
    B．清算價值
    C．賬面價值
    D．票面價值
    9．可變增長模型中的“可變”是指（　?。?。
    A．股票內(nèi)部收益率增長的可變
    B．股票市價增長的可變
    C．股息增長的可變
    D．股票預(yù)期回報率增長的可變
    10．某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格為10元，當(dāng)前市場價格為990元，其標(biāo)的股票市場價格為8元，那么該債券當(dāng)前轉(zhuǎn)換平價為（　　）。
    A．8元
    B．10元
    C．9．9元
    D．12．5元
    11．假設(shè)市場上存在一種無風(fēng)險債券，債券收益率為6%，同時存在一種股票，期間無分紅，目前的市場價格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價格為107元，那么理論上說投資者會（　?。?BR>    A．買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時賣出股票
    B．賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時買進(jìn)股票
    C．賣出遠(yuǎn)期合約的同時買進(jìn)股票
    D．買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時賣出股票
    12．可轉(zhuǎn)換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉(zhuǎn)換價值（　?。?。
    A．之和
    B．之間
    C．之上
    D．之下
    13．認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值等于股票市場價格與預(yù)購股票價格（　?。?BR>    A．之比
    B．之差
    C．之積
    D．之和
    14．一般而言，期權(quán)合約的時間價值、協(xié)定價格、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格三者之間的關(guān)系式是（　?。?。
    A．協(xié)定價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格差距越大，時間價值就越小
    B．協(xié)定價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的差額，就等于時間價值
    C．時間價值與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格差距越大，協(xié)定價格就越高
    D．協(xié)定價格與時間價值差距越大，標(biāo)的資產(chǎn)市場價格就越低
    15．下列各項中．屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（　　）。
    A．基準(zhǔn)利率
    B．市場利率
    C．銀行利率
    D．稅收待遇
    16．在我國證券交易所的債券交易中，報價一般以每（　?。┰嬷祩膬r格形式出現(xiàn)。
    A．800
    B．1000
    C．100
    D．5000
    17．下列各項中，屬于影響債券貼現(xiàn)率確定的因素是（　?。?。
    A．市場利率
    B．期限
    C．稅收待遇
    D．票面利率
    18．在利率期限結(jié)構(gòu)理論中，（　?。┱J(rèn)為長短期債券具有完全的可替代性。
    A．固定偏好理論
    B．市場分割理論
    C．流動性偏好理論
    D．市場預(yù)期理論
    19．某一次還本付息債券面值100元，期限3年，票面利率5%，發(fā)行價格為101元，則其復(fù)利到期收益率為（　　）。
    A．1．151／3—1
    B．1．141／3—1
    C．1．851／3—1
    D．1．911／3—1
    20．市盈率等于每股價格與（　　）比值。
    A．每股凈值
    B．每股收益
    C．每股現(xiàn)金流
    D．每股股息
    21．某公司每股股利為0．4元，每股盈利為1元，市場價格為10元，則其市盈率為（　　）倍。
    A．20
    B．25
    C．10
    D．16．67
    22．股票內(nèi)部收益率是指（　　）。
    A．股票的投資回報率
    B．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率
    C．股票的必要收益率
    D．股票的派息率
    23．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設(shè)前提是（　　）。
    A．股息零增長
    B．凈利潤零增長
    C．息前利潤零增長
    D．主營業(yè)務(wù)收入零增長
    24．假設(shè)某一時刻，黃金的現(xiàn)貨價格是每盎司325美元，1年期的市場無風(fēng)險利率是6%，黃金的持有收益率是2%，且有人愿意免費提供黃金儲藏和保險的義務(wù)，那么在持有成本法(單利)下1年期黃金的遠(yuǎn)期理論價格應(yīng)該為（　?。┟涝?。
    A．331．5
    B．344．5
    C．314
    D．338
    25．在期權(quán)協(xié)定價格一定時，期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生分紅付息收益將使（　　）。
    A．看漲期權(quán)價格上升
    B．實值期權(quán)價格下降
    C．看漲期權(quán)價格下降
    D．實值期權(quán)價格上升
    26．某股票的市場價格為100元，而通過認(rèn)股權(quán)證購買的股票價格為30元，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為（　　）。
    A．70元
    B．30元
    C．130元
    D．100元
     
    

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