提高國有資本營運效益是完善社會主義市場經(jīng)濟體制的一個難點。在建立健全國有資本營運體系過程中，我們要貫徹落實黨的十六大和十六屆三中全會精神，不斷探索提高國有資本營運效益的途徑。
健全國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制。制度決定效率。國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制的完善，是國有資本有效營運的前提條件。完善國有資產(chǎn)管理體制，應發(fā)揮市場機制的作用，以提高資本營運效益為中心開展工作。為此，應加快建立和完善中央與地方分工明確的分級管理體制，明確各級國有資產(chǎn)管理部門的責、權(quán)、利關系，充分調(diào)動各方面的積極性。在明確國有資產(chǎn)出資人制度的前提下，繼續(xù)搞好國有資產(chǎn)的授權(quán)經(jīng)營，完善和發(fā)展國家授權(quán)投資機構(gòu)和國有控股公司。國家授權(quán)投資機構(gòu)和國有控股公司既是國有資本的出資人，又是重要的國有資本營運主體，應注重發(fā)揮其作用，以資本為紐帶，以市場為導向，使生產(chǎn)要素向經(jīng)營好的資本營運主體流動和集中，從總體上提高國有資本營運效益。
深化國有企業(yè)改革，完善現(xiàn)代企業(yè)制度?，F(xiàn)代企業(yè)制度是國有資本有效營運的微觀基礎。在建立資本營運體系和完善現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中，各級資本營運主體應按照政資分開、政企分開、產(chǎn)權(quán)清晰的要求，各有側(cè)重地開展工作。國有資本出資人主要應根據(jù)世界經(jīng)濟形勢以及國民經(jīng)濟和社會發(fā)展戰(zhàn)略的要求，制定和實施資本營運的基本制度及重大決策。國家授權(quán)投資機構(gòu)和國有控股公司主要應按照出資人的要求，根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)展和市場變化，確定較具體的資本營運決策?？毓晒镜淖庸?，在企業(yè)產(chǎn)權(quán)關系明晰、企業(yè)制度完善的條件下，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，主要進行微觀層次資本營運和企業(yè)產(chǎn)供銷各個環(huán)節(jié)的科學管理，其主要職責應是根據(jù)市場供求關系變化，提高資源配置效率，提供商品和服務。在建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中，出資人、控股公司及其子公司和企業(yè)要形成責、權(quán)、利相結(jié)合的相互制約的有機整體。
建立有效的激勵和約束機制。首先，對國有出資人代表、控股公司及企業(yè)的資本營運人，可采用固定收入、按資本營運效果提取收益、年薪制、股票期權(quán)制等激勵形式。其次，建立有效的監(jiān)督制約機制，通過有關國有資本營運的法律法規(guī)來規(guī)范和約束經(jīng)營管理行為。第三，允許國有控股公司跨行業(yè)進行資本營運，形成國有法人相互持股以及科學的資本營運決策與制衡機制。第四，進一步完善社會監(jiān)督體系，建立有效的企業(yè)財務審計制度和信息公開制度。第五，在堅持黨管干部的原則下，建立國有及國有控股企業(yè)經(jīng)營管理者資格準入和由市場機制選聘經(jīng)營管理者的制度。
通過有效利用外資，搞好國有資本營運工作。利用外資是我國對外開放的重要組成部分。改革開放以來，我國利用國外直接和間接投資，對借鑒國外管理經(jīng)驗、改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高國有資本營運效益起到了積極作用。根據(jù)國家政策規(guī)定，將國外優(yōu)質(zhì)資本引入國有企業(yè)和國內(nèi)資本市場，能有效地盤活國有資本，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)，提高其國際競爭力。國有資本的監(jiān)管機構(gòu)及營運機構(gòu)應貫徹落實有關法規(guī)政策，制定切實可行的措施，加大利用外資改組國有企業(yè)的力度。
把債轉(zhuǎn)股與國有資本營運有機結(jié)合起來。債轉(zhuǎn)股的實施，提高了企業(yè)的經(jīng)濟效益，同時也降低了國有銀行的不良資產(chǎn)比例。今后在國有資本營運和改造過程中，應在規(guī)范運作的前提下，繼續(xù)把這項工作做好。
完善國有資本營運的外部環(huán)境。提高國有資本營運效益，完善外部環(huán)境非常重要。首先，國家在政策和資金上應繼續(xù)給予一定的傾斜，支持國有大型企業(yè)的股份制改造；鼓勵老工業(yè)基地加快國有經(jīng)濟調(diào)整，建立有效的國有資本營運機制。其次，為配合國有企業(yè)股份制改造，可經(jīng)國家批準，在經(jīng)營性國有資本比較集中的地區(qū)建立區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易市場和柜臺交易市場。同時，進一步發(fā)展和完善資本市場，積極穩(wěn)妥地解決國有股流通問題。第三，進一步完善社會保障體系。國有資本營運的過程也是國有資本不斷調(diào)整的過程。在這一過程中，會有一部分國有企業(yè)職工下崗、轉(zhuǎn)崗。只有完善社會保障體系，才能使國有資本調(diào)整與營運順利進行。第四，加快制定和完善有關國有資本營運的配套法律，如國有資產(chǎn)法、企業(yè)破產(chǎn)法、風險投資法、融資租賃法等。
健全國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制。制度決定效率。國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制的完善，是國有資本有效營運的前提條件。完善國有資產(chǎn)管理體制，應發(fā)揮市場機制的作用，以提高資本營運效益為中心開展工作。為此，應加快建立和完善中央與地方分工明確的分級管理體制，明確各級國有資產(chǎn)管理部門的責、權(quán)、利關系，充分調(diào)動各方面的積極性。在明確國有資產(chǎn)出資人制度的前提下，繼續(xù)搞好國有資產(chǎn)的授權(quán)經(jīng)營，完善和發(fā)展國家授權(quán)投資機構(gòu)和國有控股公司。國家授權(quán)投資機構(gòu)和國有控股公司既是國有資本的出資人，又是重要的國有資本營運主體，應注重發(fā)揮其作用，以資本為紐帶，以市場為導向，使生產(chǎn)要素向經(jīng)營好的資本營運主體流動和集中，從總體上提高國有資本營運效益。
深化國有企業(yè)改革，完善現(xiàn)代企業(yè)制度?，F(xiàn)代企業(yè)制度是國有資本有效營運的微觀基礎。在建立資本營運體系和完善現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中，各級資本營運主體應按照政資分開、政企分開、產(chǎn)權(quán)清晰的要求，各有側(cè)重地開展工作。國有資本出資人主要應根據(jù)世界經(jīng)濟形勢以及國民經(jīng)濟和社會發(fā)展戰(zhàn)略的要求，制定和實施資本營運的基本制度及重大決策。國家授權(quán)投資機構(gòu)和國有控股公司主要應按照出資人的要求，根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)展和市場變化，確定較具體的資本營運決策?？毓晒镜淖庸?，在企業(yè)產(chǎn)權(quán)關系明晰、企業(yè)制度完善的條件下，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，主要進行微觀層次資本營運和企業(yè)產(chǎn)供銷各個環(huán)節(jié)的科學管理，其主要職責應是根據(jù)市場供求關系變化，提高資源配置效率，提供商品和服務。在建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中，出資人、控股公司及其子公司和企業(yè)要形成責、權(quán)、利相結(jié)合的相互制約的有機整體。
建立有效的激勵和約束機制。首先，對國有出資人代表、控股公司及企業(yè)的資本營運人，可采用固定收入、按資本營運效果提取收益、年薪制、股票期權(quán)制等激勵形式。其次，建立有效的監(jiān)督制約機制，通過有關國有資本營運的法律法規(guī)來規(guī)范和約束經(jīng)營管理行為。第三，允許國有控股公司跨行業(yè)進行資本營運，形成國有法人相互持股以及科學的資本營運決策與制衡機制。第四，進一步完善社會監(jiān)督體系，建立有效的企業(yè)財務審計制度和信息公開制度。第五，在堅持黨管干部的原則下，建立國有及國有控股企業(yè)經(jīng)營管理者資格準入和由市場機制選聘經(jīng)營管理者的制度。
通過有效利用外資，搞好國有資本營運工作。利用外資是我國對外開放的重要組成部分。改革開放以來，我國利用國外直接和間接投資，對借鑒國外管理經(jīng)驗、改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高國有資本營運效益起到了積極作用。根據(jù)國家政策規(guī)定，將國外優(yōu)質(zhì)資本引入國有企業(yè)和國內(nèi)資本市場，能有效地盤活國有資本，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)，提高其國際競爭力。國有資本的監(jiān)管機構(gòu)及營運機構(gòu)應貫徹落實有關法規(guī)政策，制定切實可行的措施，加大利用外資改組國有企業(yè)的力度。
把債轉(zhuǎn)股與國有資本營運有機結(jié)合起來。債轉(zhuǎn)股的實施，提高了企業(yè)的經(jīng)濟效益，同時也降低了國有銀行的不良資產(chǎn)比例。今后在國有資本營運和改造過程中，應在規(guī)范運作的前提下，繼續(xù)把這項工作做好。
完善國有資本營運的外部環(huán)境。提高國有資本營運效益，完善外部環(huán)境非常重要。首先，國家在政策和資金上應繼續(xù)給予一定的傾斜，支持國有大型企業(yè)的股份制改造；鼓勵老工業(yè)基地加快國有經(jīng)濟調(diào)整，建立有效的國有資本營運機制。其次，為配合國有企業(yè)股份制改造，可經(jīng)國家批準，在經(jīng)營性國有資本比較集中的地區(qū)建立區(qū)域性的產(chǎn)權(quán)交易市場和柜臺交易市場。同時，進一步發(fā)展和完善資本市場，積極穩(wěn)妥地解決國有股流通問題。第三，進一步完善社會保障體系。國有資本營運的過程也是國有資本不斷調(diào)整的過程。在這一過程中，會有一部分國有企業(yè)職工下崗、轉(zhuǎn)崗。只有完善社會保障體系，才能使國有資本調(diào)整與營運順利進行。第四，加快制定和完善有關國有資本營運的配套法律，如國有資產(chǎn)法、企業(yè)破產(chǎn)法、風險投資法、融資租賃法等。