第六章　營(yíng)運(yùn)資金
    [基本要求］
    （一）掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本，掌握現(xiàn)金持有量的計(jì)算
    （二）掌握應(yīng)收賬款的作用與成本，掌握信用政策的構(gòu)成與決策
    （三）掌握存貨的功能與成本，掌握存貨的控制方法
    （四）熟悉營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)
    （五）熟悉現(xiàn)金和應(yīng)收賬款管理的主要內(nèi)容
    [考試內(nèi)容］
    第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)
    一、營(yíng)運(yùn)資金的含義
    營(yíng)運(yùn)資金又稱循環(huán)資本，是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營(yíng)所需的資金，通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。用公式表示為：
    營(yíng)運(yùn)資金總額＝流動(dòng)資產(chǎn)總額—流動(dòng)負(fù)債總額
    二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)
    營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)上。
    （一）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)
    流動(dòng)資產(chǎn)投資又稱經(jīng)營(yíng)性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，有如下特點(diǎn)：（1）投資回收期短；（2）流動(dòng)性強(qiáng)；（3）具有并存性；（4）具有波動(dòng)性。
    （二）流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)
    與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌資具有如下特點(diǎn)：（1）速度快；（2）彈性大；（3）成本低；（4）風(fēng)險(xiǎn)大。
    三、營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)
    營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過(guò)程。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過(guò)程主要包括如下三個(gè)方面：（1）存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間；（3）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間。
    現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會(huì)直接影響所需營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越大；相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風(fēng)險(xiǎn)、收益要求和成本約束等因素的制約。