案例分析題八(本題15分)
甲公司和乙公司均是從事辦公自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)的股份有限公司。為了擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模，整合研發(fā)資源和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提高市場(chǎng)占有率和經(jīng)濟(jì)效益，甲公司擬收購(gòu)乙公司。為此，甲公司管理層責(zé)成財(cái)會(huì)部門(mén)對(duì)乙公司償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、發(fā)展能力和市場(chǎng)評(píng)價(jià)等方面進(jìn)行研究，估算乙公司的市場(chǎng)價(jià)值，提出專項(xiàng)報(bào)告，作為收購(gòu)決策的參考因素。
甲公司財(cái)會(huì)部門(mén)采用財(cái)務(wù)比率分析法對(duì)乙公司進(jìn)行分析、相關(guān)資料如下：
資料(1)：
資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)
編制單位：乙公司 2003年12月31日 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù)
貨幣資金 600 260
短期投資 1200 300
應(yīng)收賬款 1500 2380
存貨 4800 6860
流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì) 8100 9800
固定資產(chǎn)凈值 11900 11000
資產(chǎn)總計(jì) 20000 20800
短期結(jié)款 4000 3800
應(yīng)付賬款 2000 2325
流動(dòng)負(fù)債小計(jì) 6000 6125
長(zhǎng)期借款 8000 7427
負(fù)債合計(jì) 14000 13552
股東權(quán)益合計(jì) 6000 7248
負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 20000 20800
說(shuō)明：(1)乙公司2003年末股份總額為3120萬(wàn)股。
(2)乙公司股票市價(jià)在2003年12月31日為每股16元。
資料(2)
利潤(rùn)表(簡(jiǎn)表)
編制單位：乙公司 2003年度 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 金額
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 17460
減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 9328
主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 852
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 7280
加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 152
減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 1500
管理費(fèi)用 3000
財(cái)務(wù)費(fèi)用 932
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2000
減：營(yíng)業(yè)外凈支出 136
利潤(rùn)總額 1864
減：所得稅 616
凈利潤(rùn) 1248
說(shuō)明：財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出。
資料(3)：
2003年年末有關(guān)行業(yè)平均值：流動(dòng)比率2.3，速動(dòng)比率1.5，資產(chǎn)負(fù)債率0.5，市盈率30，股利收益率6%，市凈率5.8。
2003年度有關(guān)行業(yè)平均值：利息倍數(shù)3.8，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天書(shū)60天，存貨周轉(zhuǎn)率3次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)120天，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5次，主營(yíng)業(yè)務(wù)報(bào)酬率35%，總資產(chǎn)報(bào)酬率15%，凈資產(chǎn)報(bào)酬率22%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率3.8%，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率21%。
要求：
1. 利用以上資料，計(jì)算乙公司有關(guān)比率并填入答題紙第19頁(yè)表格的方框中(如有小數(shù)，保留到小數(shù)點(diǎn)后兩位)。
2. 分析乙公司的償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，發(fā)展能力以及市場(chǎng)評(píng)價(jià)情況。
3. 分別根據(jù)2003年12月31日乙公司和行業(yè)平均市盈率，采用市盈率法估算估算乙公司的市場(chǎng)價(jià)值。
甲公司和乙公司均是從事辦公自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)的股份有限公司。為了擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模，整合研發(fā)資源和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，提高市場(chǎng)占有率和經(jīng)濟(jì)效益，甲公司擬收購(gòu)乙公司。為此，甲公司管理層責(zé)成財(cái)會(huì)部門(mén)對(duì)乙公司償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、發(fā)展能力和市場(chǎng)評(píng)價(jià)等方面進(jìn)行研究，估算乙公司的市場(chǎng)價(jià)值，提出專項(xiàng)報(bào)告，作為收購(gòu)決策的參考因素。
甲公司財(cái)會(huì)部門(mén)采用財(cái)務(wù)比率分析法對(duì)乙公司進(jìn)行分析、相關(guān)資料如下：
資料(1)：
資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)
編制單位：乙公司 2003年12月31日 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù)
貨幣資金 600 260
短期投資 1200 300
應(yīng)收賬款 1500 2380
存貨 4800 6860
流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì) 8100 9800
固定資產(chǎn)凈值 11900 11000
資產(chǎn)總計(jì) 20000 20800
短期結(jié)款 4000 3800
應(yīng)付賬款 2000 2325
流動(dòng)負(fù)債小計(jì) 6000 6125
長(zhǎng)期借款 8000 7427
負(fù)債合計(jì) 14000 13552
股東權(quán)益合計(jì) 6000 7248
負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 20000 20800
說(shuō)明：(1)乙公司2003年末股份總額為3120萬(wàn)股。
(2)乙公司股票市價(jià)在2003年12月31日為每股16元。
資料(2)
利潤(rùn)表(簡(jiǎn)表)
編制單位：乙公司 2003年度 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 金額
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 17460
減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 9328
主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 852
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 7280
加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 152
減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 1500
管理費(fèi)用 3000
財(cái)務(wù)費(fèi)用 932
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2000
減：營(yíng)業(yè)外凈支出 136
利潤(rùn)總額 1864
減：所得稅 616
凈利潤(rùn) 1248
說(shuō)明：財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出。
資料(3)：
2003年年末有關(guān)行業(yè)平均值：流動(dòng)比率2.3，速動(dòng)比率1.5，資產(chǎn)負(fù)債率0.5，市盈率30，股利收益率6%，市凈率5.8。
2003年度有關(guān)行業(yè)平均值：利息倍數(shù)3.8，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天書(shū)60天，存貨周轉(zhuǎn)率3次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)120天，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5次，主營(yíng)業(yè)務(wù)報(bào)酬率35%，總資產(chǎn)報(bào)酬率15%，凈資產(chǎn)報(bào)酬率22%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率3.8%，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率21%。
要求：
1. 利用以上資料，計(jì)算乙公司有關(guān)比率并填入答題紙第19頁(yè)表格的方框中(如有小數(shù)，保留到小數(shù)點(diǎn)后兩位)。
2. 分析乙公司的償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，發(fā)展能力以及市場(chǎng)評(píng)價(jià)情況。
3. 分別根據(jù)2003年12月31日乙公司和行業(yè)平均市盈率，采用市盈率法估算估算乙公司的市場(chǎng)價(jià)值。