內(nèi)容提要:盡管有不同的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，但是市場價(jià)值卻是資產(chǎn)評(píng)估中最基本的，也是使用頻率較高的一種價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。本文通過對市場及市場價(jià)值的探討,進(jìn)一步分析了不完全競爭市場的特性對市場價(jià)值的作用，以及市場價(jià)格的離散對評(píng)估結(jié)果及市場價(jià)值范圍的影響。 評(píng)估師在接受客戶委托進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，首先需要提出的問題就是客戶所要求的是什么價(jià)值，這并不是為了迎合某些客戶的不合理要求而高估或低估委估資產(chǎn)的價(jià)值，而是想要了解其價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)閮r(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的不同將使評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生很大的差異。
    一、市場價(jià)值
    1、市場價(jià)值定義
    根據(jù)國際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中的定義，市場價(jià)值是自愿買方與自愿賣方，在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常的市場營銷之后所達(dá)成的公平交易中，某項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額，當(dāng)事人雙方應(yīng)各自精明、謹(jǐn)慎行事，不受任何強(qiáng)迫壓制。
    按照國際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中的解釋，上述定義中所指的“估計(jì)數(shù)額”是指在公正的市場交易中，以貨幣形式表示的為資產(chǎn)所支付的價(jià)格。市場價(jià)值應(yīng)當(dāng)是評(píng)估基準(zhǔn)日內(nèi)在符合市場價(jià)值定義的條件下，市場上能夠合理形成的最可能價(jià)格。
    2、完全競爭市場與單一市場價(jià)值
    完全競爭市場是一種理想的市場類型。在這種性質(zhì)的市場中，單個(gè)的買者和賣者的行為對整個(gè)市場的價(jià)格沒有影響。完全競爭市場主要有以下幾個(gè)特征：
    評(píng)估師信息網(wǎng)
    （1）大量的買者和賣者。
    （2）產(chǎn)品同質(zhì)。
    （3）進(jìn)出自由。
    （4）信息充分。
    顯然，在完全競爭市場中，賣主不能以高出市場均衡價(jià)格出售商品，而買主也不能以低于市場均衡價(jià)格購得商品，因?yàn)橥耆偁幨袌鲋型|(zhì)商品的單一價(jià)格（均衡價(jià)格）完全支配著市場的全部交易。
    所以，在完全競爭市場中，市場價(jià)值的定義條件可以完全滿足，而且，市場價(jià)值是一個(gè)單一價(jià)值點(diǎn)即市場均衡價(jià)格。
    3、不完全競爭市場中的市場價(jià)值
    根據(jù)國際資產(chǎn)評(píng)估中的解釋，市場價(jià)值應(yīng)當(dāng)是評(píng)估基準(zhǔn)日內(nèi)在符合市場價(jià)值定義的條件下，市場上能夠合理形成的最可能價(jià)格。從這個(gè)定義中提出的“最可能價(jià)格”，可以分析出，這其中隱含著市場上能夠合理形成的市場價(jià)格并不只一種。否則，“最可能價(jià)格”的提出也就沒有實(shí)際意義了。如果承認(rèn)滿足市場價(jià)值定義的市場中，存在多種市場價(jià)格，那么，這種市場不會(huì)是完全競爭，而是一種不完全競爭市場。也就是說，市場價(jià)值定義與不完全競爭市場并不是對立的、矛盾的，而是可以相互兼容的。市場價(jià)值的定義條件在不完全競爭市場中依然適用。
    由此，可以推斷出，在不完全競爭市場中的市場價(jià)值很可能不象完全競爭市場中的市場均衡價(jià)格，是一個(gè)單一價(jià)值點(diǎn)，而可能會(huì)由于市場價(jià)格的離散而導(dǎo)致市場價(jià)值的離散。
    二、市場價(jià)格的離散
    一般地說，不同資產(chǎn)之間的價(jià)格差，以及相同資產(chǎn)地區(qū)之間的價(jià)格差人們早已司空見慣。但是，即使在同地區(qū)、相同資產(chǎn)之間，也會(huì)出現(xiàn)價(jià)格離散現(xiàn)象，這從施蒂格勒（1961）給出的典型事例中可以看得很清楚（見表1）。在表1中，雪弗萊牌汽車價(jià)格是由市場“討價(jià)還價(jià)”的平均力量制定出來的，其離散范圍（價(jià)格波動(dòng)幅度）在2350~2550美元之間，平均價(jià)格為2436美元，標(biāo)準(zhǔn)差為42美元。從中可以看出，即使是同地區(qū)、相同資產(chǎn)，其市場價(jià)格的離散現(xiàn)象也非常明顯（資產(chǎn)市場的價(jià)格離散程度）見表1。
    此外，在國內(nèi)市場，1994年4月至6月間廣州窗式空調(diào)機(jī)銷售大戰(zhàn)中，同一廠家生產(chǎn)的同一資產(chǎn)市場售價(jià)大多在2700~3200元之間，價(jià)差幅度高達(dá)500元。
    由此可以看出，在現(xiàn)實(shí)的市場環(huán)境中，市場價(jià)格的離散現(xiàn)象是普遍存在的。
    三、信息不對稱與不完全競爭市場
    在現(xiàn)實(shí)的市場環(huán)境中，買方對資產(chǎn)各個(gè)方面信息的了解和掌握通常是不完全和有限的，他們往往不知道資產(chǎn)在什么時(shí)候的價(jià)格最低，也不知道那一廠家的價(jià)格最低，也不知道資產(chǎn)的質(zhì)量差別如何。經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明，市場上信息不完全性的表現(xiàn)形式主要有以下幾種：
    1、有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量的信息是不完全的，買者只掌握有限的質(zhì)量信息；
    2、有關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的信息是不完全的，買者只掌握有限的價(jià)格信息；
    3、一部分買者掌握較全面的信息，另一部分買者只掌握有限的信息。
    產(chǎn)生價(jià)格和質(zhì)量方面信息不完全性的原因主要來自以下幾個(gè)方面：
    1、信息在公開時(shí)存在著不充分性。
    2、信息的可靠性有問題。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是信息的虛假性；二是信息的過時(shí)性。
    3、信息收集的成本效益問題。
    4、買者在接受信息時(shí)存在選擇性和記憶上的限制性。。
    5、買者在處理加工信息時(shí)受到能力和加工方法方面的限制。
    在只有有限信息的市場上，供給者有減少購買者信息的愿望，在這種情況下，完全競爭市場的條件將大打折扣。
    在不完全競爭市場上，資產(chǎn)的供給者對資產(chǎn)的價(jià)格和質(zhì)量方面信息的掌握程度要多于購買者，買賣雙方之間的信息不對稱，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值和價(jià)格的不符，尤其是當(dāng)所銷售的資產(chǎn)特別依賴于信息時(shí)，或者資產(chǎn)本身就是一種信息含量很大的資產(chǎn)時(shí)，那么資產(chǎn)的價(jià)值與價(jià)格之間的這種不符合性就會(huì)增大。
    一般說來，具有同等功能的資產(chǎn)在質(zhì)量上的差別，往往成為市場價(jià)格離散的基礎(chǔ)和主導(dǎo)因素。可以推測，資產(chǎn)質(zhì)量差別的離散程度與相應(yīng)的市場價(jià)格離散程度將呈正相關(guān)。