客觀試題部分
一、單項選擇題
1.某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平均風(fēng)險股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為（）元。
A.50
B.33
C.45
D.30
2.避免再投資風(fēng)險的方法是（）。
A.分散債券的到期日
B.投資預(yù)期報酬率會上升的資產(chǎn)
C.不買質(zhì)量差的債券
D.購買長期債券
3.投資短期證券的投資者最關(guān)心的是（）。
A.發(fā)行公司的經(jīng)營理財狀況的變動趨勢
B.證券公司的現(xiàn)時指數(shù)
C.發(fā)行公司當(dāng)期可分派的收益
D.證券市場價格的變動
4.證券投資者在購買證券時，可以接受的價格是（）。
A.出賣市價
B.風(fēng)險價值
C.證券價值
D.票面價值
5.一般而言，金融投資不是（）。
A.對外投資
B.直接投資
C.證券投資
D.風(fēng)險投資
6.設(shè)甲企業(yè)購買A股票10000股，每股購買價8元，隨后按每股12元的價格賣出全部股票，證券交易費用為400元，則該筆證券交易的資本利得是（）。
A.39600
B.40000
C.40400
D.120000
7.一張面額為1元的長期股票，每年可獲利0.1元，如果貼現(xiàn)率為8%，則其估價為（）。
A.1元
B.1.25元
C.1.1元
D.0.8元
8.非系統(tǒng)風(fēng)險（）。
A.歸因于廣泛的價格趨勢和事件
B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件
C.不能通過投資組合得以分散
D.通常以β系數(shù)進行衡量
9.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是（）。
A.違約風(fēng)險
B.利息率風(fēng)險
C.購買力風(fēng)險
D.流動性風(fēng)險
10.投資組合能降低風(fēng)險，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（）
A.只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險
B.既承擔(dān)市場風(fēng)險，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險
C.不承擔(dān)市場風(fēng)險，也不承擔(dān)公司特有風(fēng)險
D.不承擔(dān)市場風(fēng)險，但承擔(dān)公司特有風(fēng)險
二、多項選擇題
1.企業(yè)進行證券投資應(yīng)考慮的因素有（）。
A.風(fēng)險程度
B.變現(xiàn)能力
C.投資期限
D.收益水平
2.下列風(fēng)險中，一般固定利率債券比變動利率債券風(fēng)險大。（）
A.違約風(fēng)險
B.利率風(fēng)險
C.購買力風(fēng)險
D.變現(xiàn)力風(fēng)險
E.再投資風(fēng)險
3.相對股票投資而言，債券投資的優(yōu)點有（）。
A.本金安全性高
B.收入穩(wěn)定性強
C.購買力風(fēng)險低
D.擁有管理權(quán)
4.下列哪些因素變動會影響債券到期收益率？（）
A.債券面值
B.票面利率
C.市場利率
D.債券購買價格
5.下列表述正確的是（）。
A.對于分期付息的債券，當(dāng)其接受到期日時，債券價值向面值回歸
B.債券價值的高低受利息支付的方式影響
C.一般而言，債券期限越長，其利率風(fēng)險越小
D.當(dāng)市場利率上升時，債券價值會下降
6.股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，被稱為股票的（）
A.市價
B.面值
C.內(nèi)在價值
D.理論價值
E.價格
7.股票市場哪些信息會引起股票市盈率下降（）
A.預(yù)期公司利潤減少
B.預(yù)計公司債務(wù)比重將提高
C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹
D.預(yù)期國家將提高利率
E.預(yù)期國家將采取措施抑制通貨膨脹
8.貝他系數(shù)是衡量股票投資風(fēng)險大小的重要標(biāo)志，下列表述正確的有（）
A.貝他系數(shù)越大，說明該股票投資的風(fēng)險越大
B.貝他系數(shù)等于零時，表明該股票投資無市場風(fēng)險
C.貝他系數(shù)等于1時，表明該股票投資的風(fēng)險與股票市場平均風(fēng)險相同
D.貝他系數(shù)大于1，表明該股票投資的風(fēng)險與股票市場平均風(fēng)險相同
E.貝他系數(shù)小于1，表明該股票投資的風(fēng)險小于股票市場平均風(fēng)險
9.以下關(guān)于股票投資組合問題表述，哪些是正確的（）
A.股票投資組合中的股票種類越多，風(fēng)險越小
B.若投資的兩種股票完全負(fù)相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險
C.若投資的兩種股票完全正相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險
D.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)公司特有風(fēng)險，不承擔(dān)市場風(fēng)險
E.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險
10.債券按是否上市流通分類，可分為（）
A.流通債券
B.非流通債券
C.上市債券
D.非上市債券
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1.對債券投資收益評價時，應(yīng)以債券價值和到期收益率作為評價債券收益的標(biāo)準(zhǔn)，票面利率不影響債券收益。
A.正確
B.不正確
2.擔(dān)保約束一般只存在于債權(quán)性投資的場合，長期債權(quán)投資通常要求接受投資方以不動產(chǎn)作為抵押，短期債權(quán)投資通常要求接受投資方以動產(chǎn)作為抵押。
A.正確
B.不正確
3.在其他因素既定的情況下，貨幣市場利率的升降會導(dǎo)致資本利率的增減變動。
A.正確
B.不正確
4.只要證券之間的收益變動不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險就一定小于單個證券風(fēng)險的加權(quán)平均值。
A.正確
B.不正確
5.國庫券為無投資風(fēng)險的債券。
A.正確
B.不正確
6.變現(xiàn)力風(fēng)險是指債券持有人無法在短期內(nèi)賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險。
A.正確
B.不正確
7.浮動利率債券一般不規(guī)定最低利率水平，所以無法保護投資人利益。
A.正確
B.不正確
8.如果證券投資組合中包括證券市場的全部股票，則投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險。
A.正確
B.不正確
9.證券投資組合的貝他系數(shù)是個別證券的貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報酬率也是個別證券報酬率的加權(quán)平均數(shù)。
A.正確
B.不正確
10.到期收益率反映的是債券投資按復(fù)利計算的真實收益率。若其高于投資人要求的投資報酬率，則應(yīng)買進債券。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計算題
1.某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的年期債券，該債券每年計息一次。書籍市場利率為10%。
要求：
（1）計算該債券的投資價值（計算結(jié)果四舍五入后取整數(shù)）；
（2）如果該債券的發(fā)行價格等于投資價值，且發(fā)行費率為3%，則該債券的資本成本率是多少（所得稅率為33%）？
（3）如果該債券是可轉(zhuǎn)換債券，且約定轉(zhuǎn)換率為1:20，則該轉(zhuǎn)換價格是多少？
2．雷克公司經(jīng)批準(zhǔn)1999年補增發(fā)股票增資，目前已發(fā)股票每股市價為12元，該公司1998年當(dāng)期繳納所得稅額為500萬元，稅后利潤的20%提出作為公積金和公益金，剩余部分用于分配股東利潤，公司已經(jīng)發(fā)行股票100萬元股。預(yù)計1999年公司增資后，預(yù)計股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為7元，該公司所得稅率為30%。
要求：
（1）計算稅前利潤、稅后利潤和可分配的利潤；
（2） 算每股收益、實際和預(yù)計的市盈率；
（3） 計算股票的發(fā)行價格。
一、單項選擇題
1.某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平均風(fēng)險股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為（）元。
A.50
B.33
C.45
D.30
2.避免再投資風(fēng)險的方法是（）。
A.分散債券的到期日
B.投資預(yù)期報酬率會上升的資產(chǎn)
C.不買質(zhì)量差的債券
D.購買長期債券
3.投資短期證券的投資者最關(guān)心的是（）。
A.發(fā)行公司的經(jīng)營理財狀況的變動趨勢
B.證券公司的現(xiàn)時指數(shù)
C.發(fā)行公司當(dāng)期可分派的收益
D.證券市場價格的變動
4.證券投資者在購買證券時，可以接受的價格是（）。
A.出賣市價
B.風(fēng)險價值
C.證券價值
D.票面價值
5.一般而言，金融投資不是（）。
A.對外投資
B.直接投資
C.證券投資
D.風(fēng)險投資
6.設(shè)甲企業(yè)購買A股票10000股，每股購買價8元，隨后按每股12元的價格賣出全部股票，證券交易費用為400元，則該筆證券交易的資本利得是（）。
A.39600
B.40000
C.40400
D.120000
7.一張面額為1元的長期股票，每年可獲利0.1元，如果貼現(xiàn)率為8%，則其估價為（）。
A.1元
B.1.25元
C.1.1元
D.0.8元
8.非系統(tǒng)風(fēng)險（）。
A.歸因于廣泛的價格趨勢和事件
B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件
C.不能通過投資組合得以分散
D.通常以β系數(shù)進行衡量
9.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是（）。
A.違約風(fēng)險
B.利息率風(fēng)險
C.購買力風(fēng)險
D.流動性風(fēng)險
10.投資組合能降低風(fēng)險，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（）
A.只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險
B.既承擔(dān)市場風(fēng)險，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險
C.不承擔(dān)市場風(fēng)險，也不承擔(dān)公司特有風(fēng)險
D.不承擔(dān)市場風(fēng)險，但承擔(dān)公司特有風(fēng)險
二、多項選擇題
1.企業(yè)進行證券投資應(yīng)考慮的因素有（）。
A.風(fēng)險程度
B.變現(xiàn)能力
C.投資期限
D.收益水平
2.下列風(fēng)險中，一般固定利率債券比變動利率債券風(fēng)險大。（）
A.違約風(fēng)險
B.利率風(fēng)險
C.購買力風(fēng)險
D.變現(xiàn)力風(fēng)險
E.再投資風(fēng)險
3.相對股票投資而言，債券投資的優(yōu)點有（）。
A.本金安全性高
B.收入穩(wěn)定性強
C.購買力風(fēng)險低
D.擁有管理權(quán)
4.下列哪些因素變動會影響債券到期收益率？（）
A.債券面值
B.票面利率
C.市場利率
D.債券購買價格
5.下列表述正確的是（）。
A.對于分期付息的債券，當(dāng)其接受到期日時，債券價值向面值回歸
B.債券價值的高低受利息支付的方式影響
C.一般而言，債券期限越長，其利率風(fēng)險越小
D.當(dāng)市場利率上升時，債券價值會下降
6.股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，被稱為股票的（）
A.市價
B.面值
C.內(nèi)在價值
D.理論價值
E.價格
7.股票市場哪些信息會引起股票市盈率下降（）
A.預(yù)期公司利潤減少
B.預(yù)計公司債務(wù)比重將提高
C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹
D.預(yù)期國家將提高利率
E.預(yù)期國家將采取措施抑制通貨膨脹
8.貝他系數(shù)是衡量股票投資風(fēng)險大小的重要標(biāo)志，下列表述正確的有（）
A.貝他系數(shù)越大，說明該股票投資的風(fēng)險越大
B.貝他系數(shù)等于零時，表明該股票投資無市場風(fēng)險
C.貝他系數(shù)等于1時，表明該股票投資的風(fēng)險與股票市場平均風(fēng)險相同
D.貝他系數(shù)大于1，表明該股票投資的風(fēng)險與股票市場平均風(fēng)險相同
E.貝他系數(shù)小于1，表明該股票投資的風(fēng)險小于股票市場平均風(fēng)險
9.以下關(guān)于股票投資組合問題表述，哪些是正確的（）
A.股票投資組合中的股票種類越多，風(fēng)險越小
B.若投資的兩種股票完全負(fù)相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險
C.若投資的兩種股票完全正相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險
D.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)公司特有風(fēng)險，不承擔(dān)市場風(fēng)險
E.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險
10.債券按是否上市流通分類，可分為（）
A.流通債券
B.非流通債券
C.上市債券
D.非上市債券
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1.對債券投資收益評價時，應(yīng)以債券價值和到期收益率作為評價債券收益的標(biāo)準(zhǔn)，票面利率不影響債券收益。
A.正確
B.不正確
2.擔(dān)保約束一般只存在于債權(quán)性投資的場合，長期債權(quán)投資通常要求接受投資方以不動產(chǎn)作為抵押，短期債權(quán)投資通常要求接受投資方以動產(chǎn)作為抵押。
A.正確
B.不正確
3.在其他因素既定的情況下，貨幣市場利率的升降會導(dǎo)致資本利率的增減變動。
A.正確
B.不正確
4.只要證券之間的收益變動不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險就一定小于單個證券風(fēng)險的加權(quán)平均值。
A.正確
B.不正確
5.國庫券為無投資風(fēng)險的債券。
A.正確
B.不正確
6.變現(xiàn)力風(fēng)險是指債券持有人無法在短期內(nèi)賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險。
A.正確
B.不正確
7.浮動利率債券一般不規(guī)定最低利率水平，所以無法保護投資人利益。
A.正確
B.不正確
8.如果證券投資組合中包括證券市場的全部股票，則投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險。
A.正確
B.不正確
9.證券投資組合的貝他系數(shù)是個別證券的貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報酬率也是個別證券報酬率的加權(quán)平均數(shù)。
A.正確
B.不正確
10.到期收益率反映的是債券投資按復(fù)利計算的真實收益率。若其高于投資人要求的投資報酬率，則應(yīng)買進債券。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計算題
1.某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的年期債券，該債券每年計息一次。書籍市場利率為10%。
要求：
（1）計算該債券的投資價值（計算結(jié)果四舍五入后取整數(shù)）；
（2）如果該債券的發(fā)行價格等于投資價值，且發(fā)行費率為3%，則該債券的資本成本率是多少（所得稅率為33%）？
（3）如果該債券是可轉(zhuǎn)換債券，且約定轉(zhuǎn)換率為1:20，則該轉(zhuǎn)換價格是多少？
2．雷克公司經(jīng)批準(zhǔn)1999年補增發(fā)股票增資，目前已發(fā)股票每股市價為12元，該公司1998年當(dāng)期繳納所得稅額為500萬元，稅后利潤的20%提出作為公積金和公益金，剩余部分用于分配股東利潤，公司已經(jīng)發(fā)行股票100萬元股。預(yù)計1999年公司增資后，預(yù)計股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為7元，該公司所得稅率為30%。
要求：
（1）計算稅前利潤、稅后利潤和可分配的利潤；
（2） 算每股收益、實際和預(yù)計的市盈率；
（3） 計算股票的發(fā)行價格。