根據(jù)相關(guān)資料，截至2006年底，被行政托管的30家證券公司有4家進入破產(chǎn)程序。而截至目前為止，除已經(jīng)證監(jiān)會同意并經(jīng)人民法院批準的4家證券公司外，尚無新的證券公司被法院宣告進入破產(chǎn)程序。
而已被證監(jiān)會關(guān)閉的漢唐證券第一大股——東潤達實業(yè)控股公司，在2007年5月起訴中國信達資產(chǎn)管理公司，狀告其侵吞漢唐證券資產(chǎn)。同樣被關(guān)閉的中關(guān)村證券原股東和債權(quán)人也在同期成立了重組工作組，擬由原股東出資重組，免于破產(chǎn)并爭取重新拿回牌照。
從上述資料和各證券公司的反應(yīng)可以看出，目前證券公司破產(chǎn)進程緩慢，這不僅來自于證券公司行政清算程序繁瑣，也來自于證券公司原股東避免破產(chǎn)的種種努力，而最主要的障礙則在于法律規(guī)范的缺乏。
證券公司從行政清算進入破產(chǎn)程序，與其他非金融公司相同，需要滿足資不抵債的條件。隨著大盤的高位不斷出現(xiàn)，連續(xù)的熊市已經(jīng)在相當程度上改變了被關(guān)閉證券公司在關(guān)閉當時的資產(chǎn)負債表，在一定程度上給監(jiān)管機構(gòu)制造了推進破產(chǎn)的尷尬，這些行政清算中（或尚未完成司法破產(chǎn)程序）的證券公司進行破產(chǎn)重整和和解，可能是更好的市場化選擇。
符合資不抵債條件的證券公司，由行政清算程序進入破產(chǎn)程序，雖未見正式文件規(guī)定，但至少需滿足以下實質(zhì)條件：對證券類資產(chǎn)處置完畢；平穩(wěn)轉(zhuǎn)移經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶；挪用客戶保證金的缺口足額彌補；個人債權(quán)已完成甄別確認，具體收購方案、收購資金已落實，對可能出現(xiàn)的問題提出明確預(yù)案；完成職工妥善安置；在行政處置期間，未對債權(quán)人進行個別清償；公安機關(guān)專案凍結(jié)的資產(chǎn)已全部解凍；所有賬簿已清理完畢，隨時可移交法院。
同時證券公司由行政清算程序進入破產(chǎn)程序還需滿足以下程序條件，包括：取得證監(jiān)會關(guān)于該被關(guān)閉證券公司破產(chǎn)的同意，向人民法院申請并獲批準，地方法院受理。
考慮到證券公司通常都有多家證券營業(yè)部和上萬客戶，經(jīng)過多年的經(jīng)營，業(yè)務(wù)種類眾多，難以計數(shù)和分類，并且完成審計、向央行申請再貸款等也均需滿足一定條件，能夠達到上述要求的被關(guān)閉證券公司在少數(shù)。
此外，在證券公司行政清算中存在很多政策法規(guī)的空白，使得托管清算人對相關(guān)問題難以清晰界定。比如非三方監(jiān)管委托管理協(xié)議下的股票，采取何種清算政策，是作為清算財產(chǎn)申報債權(quán)，還是允許行使取回權(quán)？
從民法的基本原理看，應(yīng)當允許經(jīng)紀業(yè)務(wù)下的客戶行使取回權(quán)，但在現(xiàn)實中卻存在與此相違背的做法。而且，作為證券公司托管清算人的公司，往往是被關(guān)閉證券公司翻牌后的接收者，購買被關(guān)閉證券公司的證券類資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，此間是否存在道德風(fēng)險，如何進行規(guī)制是新的、也是重要的問題。
同時，包括清算組有無權(quán)力凍結(jié)所謂的“可疑賬戶”、托管清算人發(fā)現(xiàn)證券公司資不抵債后能否繼續(xù)出讓經(jīng)紀類業(yè)務(wù)、證券公司股東和債權(quán)人的保護等特殊問題亟待解決。
被關(guān)閉證券公司的行政清算程序和要求目前處于法律缺位狀態(tài)，行政清算的要求很多參照《金融機構(gòu)撤銷條例》，主要是行政部門的具體要求，這就使得證券公司的行政清算達到哪些具體要求才能進入破產(chǎn)程序，這一問題的答案變得模糊不清。
目前，國家尚未制定專門規(guī)范證券公司破產(chǎn)程序的行政法規(guī)或者規(guī)章，證券公司破產(chǎn)的主要依據(jù)是《破產(chǎn)法》。基于證券公司的特殊性，要推動被關(guān)閉證券公司的破產(chǎn)進程，必須以明確的法律規(guī)范規(guī)制破產(chǎn)申請的行政前置條件、金融機構(gòu)破產(chǎn)管理的構(gòu)成和職權(quán)、金融機構(gòu)破產(chǎn)重整和和解特殊程序、破產(chǎn)金融機構(gòu)資產(chǎn)處置、破產(chǎn)金融機構(gòu)股東和債權(quán)人的保護等問題。
而已被證監(jiān)會關(guān)閉的漢唐證券第一大股——東潤達實業(yè)控股公司，在2007年5月起訴中國信達資產(chǎn)管理公司，狀告其侵吞漢唐證券資產(chǎn)。同樣被關(guān)閉的中關(guān)村證券原股東和債權(quán)人也在同期成立了重組工作組，擬由原股東出資重組，免于破產(chǎn)并爭取重新拿回牌照。
從上述資料和各證券公司的反應(yīng)可以看出，目前證券公司破產(chǎn)進程緩慢，這不僅來自于證券公司行政清算程序繁瑣，也來自于證券公司原股東避免破產(chǎn)的種種努力，而最主要的障礙則在于法律規(guī)范的缺乏。
證券公司從行政清算進入破產(chǎn)程序，與其他非金融公司相同，需要滿足資不抵債的條件。隨著大盤的高位不斷出現(xiàn)，連續(xù)的熊市已經(jīng)在相當程度上改變了被關(guān)閉證券公司在關(guān)閉當時的資產(chǎn)負債表，在一定程度上給監(jiān)管機構(gòu)制造了推進破產(chǎn)的尷尬，這些行政清算中（或尚未完成司法破產(chǎn)程序）的證券公司進行破產(chǎn)重整和和解，可能是更好的市場化選擇。
符合資不抵債條件的證券公司，由行政清算程序進入破產(chǎn)程序，雖未見正式文件規(guī)定，但至少需滿足以下實質(zhì)條件：對證券類資產(chǎn)處置完畢；平穩(wěn)轉(zhuǎn)移經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶；挪用客戶保證金的缺口足額彌補；個人債權(quán)已完成甄別確認，具體收購方案、收購資金已落實，對可能出現(xiàn)的問題提出明確預(yù)案；完成職工妥善安置；在行政處置期間，未對債權(quán)人進行個別清償；公安機關(guān)專案凍結(jié)的資產(chǎn)已全部解凍；所有賬簿已清理完畢，隨時可移交法院。
同時證券公司由行政清算程序進入破產(chǎn)程序還需滿足以下程序條件，包括：取得證監(jiān)會關(guān)于該被關(guān)閉證券公司破產(chǎn)的同意，向人民法院申請并獲批準，地方法院受理。
考慮到證券公司通常都有多家證券營業(yè)部和上萬客戶，經(jīng)過多年的經(jīng)營，業(yè)務(wù)種類眾多，難以計數(shù)和分類，并且完成審計、向央行申請再貸款等也均需滿足一定條件，能夠達到上述要求的被關(guān)閉證券公司在少數(shù)。
此外，在證券公司行政清算中存在很多政策法規(guī)的空白，使得托管清算人對相關(guān)問題難以清晰界定。比如非三方監(jiān)管委托管理協(xié)議下的股票，采取何種清算政策，是作為清算財產(chǎn)申報債權(quán)，還是允許行使取回權(quán)？
從民法的基本原理看，應(yīng)當允許經(jīng)紀業(yè)務(wù)下的客戶行使取回權(quán)，但在現(xiàn)實中卻存在與此相違背的做法。而且，作為證券公司托管清算人的公司，往往是被關(guān)閉證券公司翻牌后的接收者，購買被關(guān)閉證券公司的證券類資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，此間是否存在道德風(fēng)險，如何進行規(guī)制是新的、也是重要的問題。
同時，包括清算組有無權(quán)力凍結(jié)所謂的“可疑賬戶”、托管清算人發(fā)現(xiàn)證券公司資不抵債后能否繼續(xù)出讓經(jīng)紀類業(yè)務(wù)、證券公司股東和債權(quán)人的保護等特殊問題亟待解決。
被關(guān)閉證券公司的行政清算程序和要求目前處于法律缺位狀態(tài)，行政清算的要求很多參照《金融機構(gòu)撤銷條例》，主要是行政部門的具體要求，這就使得證券公司的行政清算達到哪些具體要求才能進入破產(chǎn)程序，這一問題的答案變得模糊不清。
目前，國家尚未制定專門規(guī)范證券公司破產(chǎn)程序的行政法規(guī)或者規(guī)章，證券公司破產(chǎn)的主要依據(jù)是《破產(chǎn)法》。基于證券公司的特殊性，要推動被關(guān)閉證券公司的破產(chǎn)進程，必須以明確的法律規(guī)范規(guī)制破產(chǎn)申請的行政前置條件、金融機構(gòu)破產(chǎn)管理的構(gòu)成和職權(quán)、金融機構(gòu)破產(chǎn)重整和和解特殊程序、破產(chǎn)金融機構(gòu)資產(chǎn)處置、破產(chǎn)金融機構(gòu)股東和債權(quán)人的保護等問題。