近期市場(chǎng)除了有色金屬、煤炭、石化、電力、鋼鐵這幾個(gè)主流行業(yè)上漲外，整體出現(xiàn)下滑的格局，尤其是部分券商重倉(cāng)股紛紛出現(xiàn)大幅下跌。在大盤(pán)大幅波動(dòng)的背景下，基金凈值不跌反漲了１．２３％，上漲個(gè)股則主要是以前期普遍看好的有色、煤炭、電力等資源類(lèi)個(gè)股，而這些行業(yè)和股票則正好是基金擇股的主要思路，即按照行業(yè)景氣度來(lái)選擇前景向好的行業(yè)。
    結(jié)合盤(pán)面上的情況來(lái)看，領(lǐng)跌板塊主要是以券商重倉(cāng)股為代表，一漲一跌充分凸顯出基金作為陽(yáng)光主體在市場(chǎng)中中流砥柱作用，而在基金投資理念不斷得到市場(chǎng)認(rèn)同的背景下，基金核心資產(chǎn)的上佳表現(xiàn)進(jìn)一步顯示了基金在擇券能力上的專(zhuān)家理財(cái)優(yōu)勢(shì)，更好地凸顯了基金投資價(jià)值。
    投資價(jià)值未完全獲認(rèn)可
    雖然從市場(chǎng)盤(pán)面來(lái)看，基金分紅一直是近期市場(chǎng)的熱點(diǎn)，基金分紅潛力刺激了部分基金價(jià)格的上漲，成交量也主要集中在有分紅潛力的基金中。基金市場(chǎng)的成交狀況也使得“分紅趨勢(shì)”體現(xiàn)得愈加明顯。不過(guò)，基金弱勢(shì)的格局仍未得到根本的改觀。在凈值快速提升的背景下，基金價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)的上漲，導(dǎo)致基金折價(jià)率進(jìn)一步地提高。
    近一個(gè)月來(lái)，基金凈值持續(xù)提高，增長(zhǎng)率達(dá)到５．０１％，而基金總體市值卻僅僅提高了２．８％。數(shù)據(jù)顯示，基金凈值折價(jià)率從２００３年１１月２８日的２２．７４７％逐步提高到目前的２４．３７４％，基金折價(jià)率在近一個(gè)月內(nèi)不斷地刷新歷史記錄。由此可見(jiàn)，基金的投資價(jià)值還沒(méi)有完全得到市場(chǎng)的認(rèn)可。
    分紅有助挖掘投資價(jià)值
    通常而言，基金投資者獲得收益的途徑無(wú)非有兩種：一是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，二是基金分紅。從目前來(lái)看，基金買(mǎi)賣(mài)價(jià)差主要基于基金凈值的增長(zhǎng)，而由于基金折價(jià)率在不斷提高，即使基金凈值不斷增長(zhǎng)，基金價(jià)格也不會(huì)有太大的提高。而且由于目前市場(chǎng)的主流板塊特征非常明顯，主流板塊的上漲幅度往往比基金凈值增長(zhǎng)高出很多，如果投資者投資主流板塊獲得的收益要高很多，所以資金很難被吸引到基金中來(lái)。
    如此一來(lái)，基金分紅就成為目前刺激基金走強(qiáng)的重要原因。如果有較高的當(dāng)期收益，那么將在很大程度上降低基金的投資成本。因此，基金在未來(lái)一段時(shí)間的走勢(shì)將主要決定于基金的分紅能力。由于基金分紅的基本條件是必須有可分配利潤(rùn)和基金凈值在面值以上。但從目前情況分析，市場(chǎng)核心資產(chǎn)雖然保持了強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，不過(guò)仍然存在不確定性，所以投資者仍然對(duì)基金分紅潛力大小心存顧慮。
    不過(guò)，結(jié)合上周基金凈值，凈值在１．０４以上的基金已經(jīng)有２０只，其中的興華達(dá)到了１．２５６８元。筆者認(rèn)為，即使未來(lái)一段時(shí)間凈值出現(xiàn)一定程度的下跌，這些基金仍將有望保持凈值在１元以上，分紅應(yīng)該不存在問(wèn)題。
    結(jié)合以上分析，我們認(rèn)為，基金高比例分紅預(yù)期雖然有望推動(dòng)基金凈值上漲，不過(guò)由于這種預(yù)期仍然存在一些不確定性，而且股票市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)以往更容易把握。因此，對(duì)基金能否一路走強(qiáng)仍然需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。