三、凈現(xiàn)值NPV
    1，定義 n
    NPV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ ic) - t
     t=0
    2，評價標(biāo)準(zhǔn)
    根據(jù)定義，顯然NPV(ic)=0表示項(xiàng)目剛好達(dá)到所預(yù)定的收益率水平；NPV(ic)>0意味著除保證項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)預(yù)定的收益外，尚可獲得更高的收益；NPV(ic)<0僅表示項(xiàng)目未能達(dá)到所預(yù)定的收益率水平，但不能確定項(xiàng)目已虧損。因此凈現(xiàn)值法的評價標(biāo)準(zhǔn)為：NPV(ic)≥0，考慮接受該項(xiàng)目；NPV(ic)<0，考慮拒絕該項(xiàng)目。
    3，NPV指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)
    NPV的優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時間價%考試大%值并全面考慮了項(xiàng)目在整個壽命期間的經(jīng)濟(jì)狀況；直接以貨幣額表示項(xiàng)目的凈收益，經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀。
    例6、某公司欲引進(jìn)一條自動化生產(chǎn)線，預(yù)計投資8000萬元，安裝調(diào)試后生產(chǎn)能力逐步穩(wěn)定，可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流見表。假定公司期望的收益率為10%，試分析該生產(chǎn)線的引進(jìn)能否達(dá)到公司的要求（ ）。
    凈現(xiàn)金流量表
    年末
     0
     1
     2
     3
     4
     5
    凈現(xiàn)金流量
     -3000
     -1500
     1200
     1600
     2000
     2500
    A．該項(xiàng)目不可行
    B．凈現(xiàn)值為2840.5萬元，該項(xiàng)目可行
    C．該項(xiàng)目不能判斷
    D．凈現(xiàn)值為9300萬元
    答案：B
    例7、凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目按基準(zhǔn)收益率ic將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到投資起點(diǎn)的現(xiàn)值之代數(shù)和。所謂基準(zhǔn)收益率是指要求投資達(dá)到的（ ），用ic表示。
    A．收益率
    B．最低收益率
    C．最終收益率
    D．最初收益率
    答案：B