（一）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的原則
    評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)效果并不是僅僅比較收益率的大小，還必須要看該資產(chǎn)組合所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)度不同，其收益率也就不同。在同一風(fēng)險(xiǎn)水平上的收益率數(shù)值才具有可比性。而資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)水平的高低應(yīng)取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，超過(guò)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力進(jìn)行投資，即使獲得高收益也是不可取的。
    證券組合的管理者的業(yè)績(jī)的好壞更可能依賴(lài)于：1．其證券組合的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平；2．當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的整體業(yè)績(jī)，而不是管理者的技能水平。為評(píng)估管理者的技能，需要一種對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)水平和市場(chǎng)優(yōu)點(diǎn)不靈敏的績(jī)效測(cè)定方法。如果按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，異乎尋常的高水平或低水平風(fēng)險(xiǎn)的證券組合不會(huì)有獲得高分或低分。
    評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)必須按照風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。
    (二)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估指數(shù)
    1．詹森指數(shù)Jp。這是1969年由詹森提出的。該指數(shù)的計(jì)算公式如下：
    JP=Ep-[rF+ (EM—rF)βp]
    如果學(xué)習(xí)了后面的內(nèi)容，讀者就會(huì)明白這個(gè)公式所包含的意思。等號(hào)后面的Ep表示組合的收益。Jp是在Ep的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整的評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)。等號(hào)右邊括號(hào)中的βp。是測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)的系數(shù)，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果βp增大，將使得詹森指數(shù)變小。
    2．特雷諾指數(shù)Tp。這是1965年由特雷諾提出的計(jì)算公式如下。
    TP=(EP—rf)／βp
    等號(hào)右邊的Ep表示組合的收益。Tp是在ED的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整后的評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)。等號(hào)右邊的分母pp是測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)的系數(shù)，體現(xiàn)的也是風(fēng)險(xiǎn)。如果pD增大，將使得特雷諾指數(shù)變小。
    3．夏普指數(shù)SP。這是1966年由夏普提出的，計(jì)算公式如下：
    Sp=(EP—rF)／σp
    公式中的σp是標(biāo)準(zhǔn)差，也是體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)σp增大的時(shí)候，夏普指數(shù)將變小。
    (三)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估應(yīng)注意的問(wèn)題
     業(yè)績(jī)的評(píng)應(yīng)該是收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡，是收益在經(jīng)過(guò)了風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整之后的結(jié)果。不能只局限于考察收益的大小，而忽略了風(fēng)險(xiǎn)的作用。