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    證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)第四章
    第一節(jié)證券投資基金概述
    投資基金概述
    基金當(dāng)事人
    基金的費(fèi)用、估值與收益
    基金的投資
    證券投資基金的定義
    定義：通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金從事股票債券等金融工具投資（使用方向），并將收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配（分配方式）的間接投資方式（投資性質(zhì)）。即：利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（設(shè)立基礎(chǔ)）的集合投資（籌資方式）方式
    稱謂上的差異：美國(guó) “共同基金”、英國(guó)和香港“單位信托基金”、日本和臺(tái)灣稱“證券投資信托基金”
    最早的基金：英國(guó)政府1862年發(fā)行受托憑證
    證券投資基金的特點(diǎn)
    集合投資：吸收社會(huì)資金；獲得規(guī)模效應(yīng)
    分散風(fēng)險(xiǎn)：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個(gè)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變小；另一方面是利用不同投資對(duì)象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn)
    專業(yè)理財(cái)：利用社會(huì)分工，減少?zèng)Q策失誤
    證券投資基金的作用
    為中小投資者拓寬投資渠道
    有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定
    有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化
    證券投資基金的分類
    按照組織形式：契約型基金和公司型基金
    按基金價(jià)格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金
    按照投資標(biāo)的不同：國(guó)債基金、股票基金和其他投資基金
    根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金
    契約型基金
    定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金
    組織原理：契約理論和委托代理論，沒有基金章程和董事會(huì)，通過契約來約束當(dāng)事人。
    操作與運(yùn)行：管理人在證券市場(chǎng)上操作或運(yùn)作基金；托管人為名義上的持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，并監(jiān)督管理人的行為
    公司型基金
    定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購(gòu)股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
    特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營(yíng)與管理
    特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似
    契約型基金與公司型基金的比較
    資金性質(zhì)：信托資產(chǎn)和公司法人資產(chǎn)
    投資者地位不同：契約當(dāng)事人之一，是受益人；公司股東，通過股東大會(huì)行使權(quán)力
    運(yùn)營(yíng)依據(jù)：基金契約和公司章程
    組織體系：沒有章程和董事會(huì)，通過契約約束；有完善的組織結(jié)構(gòu)，有董事會(huì)和持有人大會(huì)，監(jiān)督基金公司
    管理人：由當(dāng)事人之一參與；委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或管理公司管理
    封閉式基金和開放式基金
    封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)限制了基金單位的定額，籌集到這個(gè)總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資
    開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少（要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份）或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求
    封閉式基金的期限
    基金的期限也就是存續(xù)期，是基金從成立到終止的時(shí) 間。期限滿后通過清產(chǎn)核資，分配基金的凈資產(chǎn)（按出資比例）
    期限5年以上，一般為10-15年
    封閉式和開放式的區(qū)別
    期限：通常在5年以上（10年-15年），在一定條件下可適當(dāng)延長(zhǎng)期限；投資者可隨時(shí)贖回或購(gòu)買
    發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行
    交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時(shí)期（一般為3個(gè)月）可自由贖回和增加
    交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費(fèi)）
    基金份額資產(chǎn)凈值公布時(shí) 間：一周、每個(gè)交易日
    交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi)；申購(gòu)贖回費(fèi)
    投資策略
    國(guó)債基金、股票基金和其他基金
    國(guó)債基金的收益受市場(chǎng)利率的影響大（反向運(yùn)動(dòng)）
    股票基金追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值
    股票基金的優(yōu)點(diǎn)：可選擇多種風(fēng)險(xiǎn)型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強(qiáng)；流動(dòng)性強(qiáng)
    由于股票基金對(duì)證券市場(chǎng)的影響大，各國(guó)對(duì)股票基金的監(jiān)管很嚴(yán)格
    貨幣市場(chǎng)基金：以銀行短期存款、國(guó)庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對(duì)象的基金，收益與市場(chǎng)利率變動(dòng)一致
    黃金基金：以黃金或其他貴金屬和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要對(duì)象的基金。收益率隨貴金屬價(jià)格變動(dòng)
    衍生證券投資基金：風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大
    成長(zhǎng)型、收入型和平衡型基金
    成長(zhǎng)型：追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值；投資對(duì)象為信譽(yù)度高、有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景或長(zhǎng)期盈余的公司
    收入型：追求當(dāng)期收入化，投資對(duì)象為收入相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)小，成長(zhǎng)潛力小的資產(chǎn)?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋?quán)益收入型
    平衡型：既要成長(zhǎng)，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
    投資基金概述
    基金當(dāng)事人
    基金的費(fèi)用、估值與收益
    基金的投資
    證券投資基金的定義
    定義：通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金從事股票債券等金融工具投資（使用方向），并將收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配（分配方式）的間接投資方式（投資性質(zhì)）。即：利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（設(shè)立基礎(chǔ)）的集合投資（籌資方式）方式
    稱謂上的差異：美國(guó) “共同基金”、英國(guó)和香港“單位信托基金”、日本和臺(tái)灣稱“證券投資信托基金”
    最早的基金：英國(guó)政府1862年發(fā)行受托憑證
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    證券投資基金的特點(diǎn)
    集合投資：吸收社會(huì)資金；獲得規(guī)模效應(yīng)
    分散風(fēng)險(xiǎn)：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個(gè)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變??；另一方面是利用不同投資對(duì)象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn)
    專業(yè)理財(cái)：利用社會(huì)分工，減少?zèng)Q策失誤
    證券投資基金的作用
    為中小投資者拓寬投資渠道
    有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定
    有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化
    證券投資基金的分類
    按照組織形式：契約型基金和公司型基金
    按基金價(jià)格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金
    按照投資標(biāo)的不同：國(guó)債基金、股票基金和其他投資基金
    根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金
    契約型基金
    定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金
    組織原理：契約理論和委托代理論，沒有基金章程和董事會(huì)，通過契約來約束當(dāng)事人。
    操作與運(yùn)行：管理人在證券市場(chǎng)上操作或運(yùn)作基金；托管人為名義上的持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，并監(jiān)督管理人的行為。
    證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)第四章第二節(jié)證券投資基金當(dāng)事人
    分享基金財(cái)產(chǎn)收益；
    參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；
    依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額；
    按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)；
    對(duì)持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；
    查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料；
    對(duì)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；
    基金合同約定的其他權(quán)利
    持有人大會(huì)審議的事項(xiàng)
    提前終止基金合同；
    基金擴(kuò)募或者延長(zhǎng)基金合同期限；
    轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式；
    提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)；
    更換基金管理人、基金托管人；
    基金合同約定的其他事項(xiàng)。
    基金份額持有人的義務(wù)
    遵守基金契約；
    繳納基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；
    承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任；
    不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng)；
    在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；
    在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；
    法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù)
    基金管理人資格條件
    有符合基金法和公司法規(guī)定的章程；
    注冊(cè)資本不低于一億元人民幣，實(shí)繳貨幣資本；
    主要股東具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊(cè)資本不低于三億元人民幣；
    取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；
    有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；
    有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；
    其他條件
    管理人職責(zé)
    依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜；
    辦理基金備案手續(xù)；
    對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；
    按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益；
    進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；
    編制中期和年度基金報(bào)告；
    管理人職責(zé)
    計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；
    辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；
    召集基金份額持有人大會(huì)；
    保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；
    以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為；
    其他職責(zé)。
    基金托管人的職責(zé)
    安全保管基金財(cái)產(chǎn)；
    開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；
    對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；
    保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；
    根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；
    辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；
    對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見；
    復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；
    召集基金份額持有人大會(huì)；監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；
    分享基金財(cái)產(chǎn)收益；
    參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；
    依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額；
    按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)；
    對(duì)持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；
    查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料；
    對(duì)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；
    基金合同約定的其他權(quán)利
    持有人大會(huì)審議的事項(xiàng)
    提前終止基金合同；
    基金擴(kuò)募或者延長(zhǎng)基金合同期限；
    轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式；
    提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)；
    更換基金管理人、基金托管人；
    基金合同約定的其他事項(xiàng)。
    基金份額持有人的義務(wù)
    遵守基金契約；
    繳納基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；
    承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任；
    不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng)；
    在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；
    在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；
    法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù)
    基金管理人資格條件
    有符合基金法和公司法規(guī)定的章程；
    注冊(cè)資本不低于一億元人民幣，實(shí)繳貨幣資本；
    主要股東具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊(cè)資本不低于三億元人民幣；
    取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)；
    有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；
    有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；
    證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)第四章第三節(jié)基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值
    管理費(fèi)：從基金資產(chǎn)中提取，支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的管理人的費(fèi)用，即管理人管理和操作基金收取的費(fèi)用。
    托管費(fèi)：托管人為保管和處理基金資產(chǎn)而想基金收取的費(fèi)用。
    其他費(fèi)用：買賣有價(jià)證券的手續(xù)費(fèi)、支付給會(huì)計(jì)師和律師的費(fèi)用、會(huì)議費(fèi)、報(bào)告信息費(fèi)以及廣告費(fèi)、宣傳品支出、公開說明書和定期報(bào)告的印刷制作費(fèi)、銷售人員的傭金、股票經(jīng)紀(jì)人及財(cái)務(wù)顧問的傭金等營(yíng)銷費(fèi)
    基金凈產(chǎn)值
    定義：?jiǎn)挝换饘?shí)際代表的價(jià)值，是基金單位價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值，是衡量基金經(jīng)營(yíng)好壞的主要指標(biāo)，也是計(jì)算交易價(jià)格的依據(jù)
    基金單位價(jià)格應(yīng)該與凈資產(chǎn)一致，尤其是開放式基金，但封閉式基金要受到供求關(guān)系等多種因素的影響
    基金凈產(chǎn)值=基金資產(chǎn)總額-負(fù)債總額
    -
    基金資產(chǎn)的估值
    目的：估值就是對(duì)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上基金單位實(shí)際代表的價(jià)值進(jìn)行估算，使其準(zhǔn)確反映基金的實(shí)際價(jià)值，并以凈資產(chǎn)進(jìn)行公布
    時(shí) 間：估值結(jié)果必須在每一個(gè)營(yíng)業(yè)日或每周一次或至少每月一次計(jì)算并公布基金的凈資產(chǎn)
    估值暫停的情況：一是交易所停業(yè)；二是出現(xiàn)巨額贖回；三是出現(xiàn)無法抗拒的原因，致使管理人無法準(zhǔn)確評(píng)估
    基金資產(chǎn)估值方法--上市流通的有價(jià)證券
    以估值日證券交易所掛牌的該證券收盤價(jià)（開放式基金）或市場(chǎng)平均價(jià)（封閉式基金）估值：估值日無交易的，以最近一日收盤價(jià)（開放式基金）或市場(chǎng)平均價(jià)（封閉式基金）估值
    基金資產(chǎn)估值方法―未上市流通的股票
    送股、轉(zhuǎn)增股、配股和增發(fā)新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的收盤價(jià)（開放式基金）或市場(chǎng)平均價(jià)（封閉式基金）估值：
    首次公開發(fā)行的股票，按成本價(jià)估值
    配股權(quán)證的估值
    從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，如果收盤價(jià)高于配股價(jià)，按收盤價(jià)高于配股價(jià)的差額估值：如果收盤價(jià)低于配股價(jià)，則估值增值額為零
    銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易債券的估值
    按不含息成本與市價(jià)孰低法估值
    不含息成本是指取得債券成本（不含應(yīng)計(jì)利息）
    市價(jià)是指銀行間同業(yè)市場(chǎng)公布的加權(quán)平均凈價(jià)
    如果該日沒有交易的品種，以最近一日的市場(chǎng)平均價(jià)為基準(zhǔn)。
    基金單位凈資產(chǎn)計(jì)算方法
    計(jì)算資產(chǎn)的價(jià)格是按照上一個(gè)交易日還是計(jì)算日的收盤價(jià)計(jì)算，前者是已知價(jià)計(jì)算法，后者稱為未知價(jià)計(jì)算法
    計(jì)算法：
    單位資產(chǎn)凈值=（基金總資產(chǎn)―基金總負(fù)債）/售出基金單位數(shù)
    第四章第四節(jié)基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)、信息披露與投資
    來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值
    構(gòu)成：
    基金投資所得紅利、股息、債券利息；
    買賣證券差價(jià)
    存款利息
    其他收入
    收益分配原則
    分配比例不得低于基金凈收益的90%；
    采取現(xiàn)金方式，每年至少分配1次；
    當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；
    投資虧損，或者雖有收益但基金份額凈值低于面值，則不進(jìn)行收益分配；
    收益分配后基金份額凈值不能低于面值
    每份基金份額享有同等分配權(quán)。
    基金投資風(fēng)險(xiǎn)
    市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
    管理風(fēng)險(xiǎn)
    技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
    巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)
    其他風(fēng)險(xiǎn)
    基金信息披露的內(nèi)容
    基金招募說明書、基金合同、基金托管協(xié)議；
    基金募集情況；
    基金份額上市交易公告書；
    基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值；
    基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；
    資產(chǎn)組合季度報(bào)告、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及中期和年度基金報(bào)告；
    臨時(shí)報(bào)告；
    持有人大會(huì)決議；
    基金管理人、基金托管部門的重大人事變動(dòng)；
    涉及訴訟。
    證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)第四章第五節(jié)證券投資基金的投資
    范圍：股票、國(guó)債、企業(yè)債券和金融債券
    限制：投資股票和債券的比例不得低于基金資產(chǎn)總值的80%；持有一家上市公司的股票不得超過基金凈資產(chǎn)的10%；同一基金管理人持有一家上市公司證券，不得超過10%；一個(gè)基金投資于國(guó)債的比例不得低于基金凈值的20%
    對(duì)基金投資的禁止性規(guī)定
    承銷證券；
    向他人貸款或者提供擔(dān)保；
    從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資；
    買賣其他基金份額，國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外；
    向基金當(dāng)事人出資或者買賣當(dāng)事人發(fā)行的股票或者債券；
    買賣有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；
    從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)。