建筑工程技術經濟（一）
內容提要
本講主要內容：
第一節(jié) 資金的時間價值
第二節(jié) 單一投資方案的評價
重點難點
1、資金的時間價值；
2、資金的時間價值的計算；
3、數額法；
4、比率法；
5、期間法。
大綱要求
(一)資金的時間價值
1、熟悉資金時間價值產生的原因、資金的時間價值計算的種類、復利計算的六個基本公式；
2、能應用現金流量圖和基本公式熟練地進行資金的時間價值的計算。
(二)單一投資方案的評價
1、掌握凈現值、凈年值、凈將來值、基準收益率、內部收益率、投資回收期的基本概念；
2、應用上述概念熟練地進行單一投資方案的評價、多投資方案的評價與選擇。
資金的時間價值(上)
第一節(jié) 資金的時間價值
一、資金時間價值的含義
資金在不同的時間上具有不同的價值，資金在周轉使用。中由于時間因素而形成的價值差額，稱為資金的時間價值。通常情況下，經歷的時間越長，資金的數額越大，其差額就越大。
資金的時間價值有兩個含義：其一是將貨幣用于投資，通過資金運動使貨幣增值；其二是將貨幣存入銀行或出借，相當于個人失去了對這些貨幣的使用權，用時間計算這種犧牲的代價。
無論上述哪個含義，都說明資金時間價值的本質是資金的運動，只要發(fā)生借貸關系，它就必然發(fā)生作用。因而，為了使有限的資金得到充分的運用，必須運用“資金只有運動才能增值”的規(guī)律，加速資金周轉，提高經濟效益。
二、資金時間價值的計算
(一)單利和復利
利息有單利和復利兩種，計息期可按一年或不同于一年的計息周期計算。
所謂單利是指利息和時間成線性關系，即只計算本金的利息，而本金所產生的利息不再計算利息。因而如果用P表示本金的數額，n表示計息的周期數，i表示單利的利率，I表示利息數額，則有：
I=Pni
單利沒有完全地反映出資金運動的規(guī)律，不符合資金時間價值的本質，因而通常采用復利計算。
所謂復利就是借款人在每期末不支付利息，而將該期利息轉為下期的本金，下期再按本利和的總額計息。既不但本金產生利息，而且利息的部分也產生利息。則有：
I=P[（1+i ）n – 1]
例1．某建筑企業(yè)向金融機構貸款500萬元，年利率i=12％。若第五年末一次還本付息，應償還( )萬元。(分別按單利和復利公式I=Pni ，I=P[（1+i ）n – 1]計算)
A．800．00；881.17
B．881．17；800
C．60．00；881.17
D．250．00；800
答案：A
(二)資金時間價值的復利計算公式
1．現金流量圖
復利計算公式是研究經濟效果，評價投資方案優(yōu)劣的重要工具。在經濟活動中，任何方案和方案的執(zhí)行過程總是伴隨著現金的流進與流出，為了形象地描述這種現金的變化過程；便于分析和研究，通常用圖示的方法將現金的流進與流出、量值的大小、發(fā)生的時點描繪出來，將該圖稱為現金流量圖。
現金流量圖的做法是：畫一水平線，將該直線分成相等的時間間隔，間隔的時間單位依計息期為準；通常以年為單位。該直線的時間起點為零，依次向右延伸；用向上的線段表示現金流入，向下的線段表示流出，其長短與資金的量值成正比。
應該指出，流入和流出是相對而言的，借方的流入是貸方的流出，反之亦然。
2。資金時間價值計算的基本公式
(1)現值與將來值的相互計算
通常用P表示現時點的資金額(簡稱現值)，用i表示資本的利率，n期期末的復本利和(將來值)用F表示，則有下述關系成立：
F=P（1+i）n
這里的（1+i）n稱為一次支付復本利和因數；用符號(F／P，i，n)表示，意味著當P、i、n為已知時，求將來值F。在具體計算時，該因數值不必自行計算，已有現成表格供使用，計算時根據需要直接查表即可。
例2、按復利利率12％將1000元錢存入銀行，則5年后的復本利和為（ ）。
A．2255
B．1762
C．1600
D．1687
答案：B
當將來值F為已知，想求出現值為多少時，只需將(1—2)式稍加變換即可得到：
P=F X（1/（1+i）n ）
上述中，1/（1+i）n 稱為一次支付現值因數，用符號(P／F，i，n)表示，意味著已知F值求現值P為多少。同樣，該因數值可由相應因數表中查得，而不必自行計算；現值與將來值的換算關系可用圖1——2表示。
例3、欲將一筆資金按年利率12％存入銀行，使5年末復本利和為1000元，則現在應存款多少（ ）。
A．605
B．567
C．1011
D．687
答案：B
（2)年值與將來值的相互計算
當計息期間為n，每期末支付的金額為A，資本的利率為I，則n期末的復本利和F值為：
F=A+A(1+i)+A(1+i)2+…+ A(1+i)n-1
=A[ (1+i)n —1]/i
上式中，[ (1+i)n —1]/i 稱為等額支付將來值因數，用符號(F／A，i，n)表示。同樣，其因數值可從相應因數表中查得。
例4、每年年末分別按年利率8％存入銀行100元，則5年末的復本利和F值為（ ）。
A．605
B．587
C．1011
D．687
答案：B
當已知將來值F，欲將其換算成年等值A時，只需將(1-4)式稍加變換即可得到：
A=F X i/[ (1+i)n —1]
式中1/[ (1+i)n —1] 稱為等額支付償債基金因數，用符號(A／F，i，n)表示，意味著已知F值求A值，同樣，其值可由表中查得。
例5．某設備估計尚可使用5年，為此準備5年后進行設備更新，所需資金估計為30萬元，若存款利率為6％，從現在開始每期末均等地存款，則應存款( )萬元。已知：(A／F，6％，5)=0．177396。
A．6．426
B．5．322
C．4．846
D．5．868
答案：B
(3)年值與現值的相互計算
為了得出當年值為已知，求現值P的公式，只需應用業(yè)已導出的已知F值求A值的(1-5)式和已知F值求戶值的(1—3)式即可得出：
P=A[ (1+i)n —1]/[i (1+i)n ]
為了得到已知P值求A值的公式，只需將式稍加變換即得：
A=P [i (1+i)n]/ [ (1+i)n —1 ]
式中與A相乘的因數稱為等額支付現值因數，用(P／A，i，n)表示，意味著已知A值求P值。(1—7)式中與P相乘的因數稱為資本回收因數，用(A／P，i，n)表示，意味著已知P值求A值。同樣，上述因數值可通過查表的方式求得?，F值P和年值A的相互換算關系如書圖1-5所示。
值得指出的是：當n值足夠大，年值A和現值P之間的計算可以簡化。用(1+i)n去除(1—7)式資本回收因數的分子和分母，可得下式：
A= {[i ]/ [ 1—(1+i)—n ]} P
根據極值的概念可知：當n值趨于無窮大時，[i ]/ [ 1—(1+i)—n ]將趨近于i值(即資本回收因數趨近于i值)。同樣，用(1+i)n 去除(1—6)式等額支付現值因數的分子和分母可得：n趨于無窮大時其值趨近于1／i。事實上，當投資的效果持續(xù)幾十年以上時就可以認為n趨于無窮大，而應用上述的簡化算法，其計算誤差在允許的范圍內。
利用上述道理，當求港灣、道路以及壽命長的建筑物、構筑物等的投資年值或凈收益的現值時，將給問題的求解帶來極大的方便
內容提要
本講主要內容：
第一節(jié) 資金的時間價值
第二節(jié) 單一投資方案的評價
重點難點
1、資金的時間價值；
2、資金的時間價值的計算；
3、數額法；
4、比率法；
5、期間法。
大綱要求
(一)資金的時間價值
1、熟悉資金時間價值產生的原因、資金的時間價值計算的種類、復利計算的六個基本公式；
2、能應用現金流量圖和基本公式熟練地進行資金的時間價值的計算。
(二)單一投資方案的評價
1、掌握凈現值、凈年值、凈將來值、基準收益率、內部收益率、投資回收期的基本概念；
2、應用上述概念熟練地進行單一投資方案的評價、多投資方案的評價與選擇。
資金的時間價值(上)
第一節(jié) 資金的時間價值
一、資金時間價值的含義
資金在不同的時間上具有不同的價值，資金在周轉使用。中由于時間因素而形成的價值差額，稱為資金的時間價值。通常情況下，經歷的時間越長，資金的數額越大，其差額就越大。
資金的時間價值有兩個含義：其一是將貨幣用于投資，通過資金運動使貨幣增值；其二是將貨幣存入銀行或出借，相當于個人失去了對這些貨幣的使用權，用時間計算這種犧牲的代價。
無論上述哪個含義，都說明資金時間價值的本質是資金的運動，只要發(fā)生借貸關系，它就必然發(fā)生作用。因而，為了使有限的資金得到充分的運用，必須運用“資金只有運動才能增值”的規(guī)律，加速資金周轉，提高經濟效益。
二、資金時間價值的計算
(一)單利和復利
利息有單利和復利兩種，計息期可按一年或不同于一年的計息周期計算。
所謂單利是指利息和時間成線性關系，即只計算本金的利息，而本金所產生的利息不再計算利息。因而如果用P表示本金的數額，n表示計息的周期數，i表示單利的利率，I表示利息數額，則有：
I=Pni
單利沒有完全地反映出資金運動的規(guī)律，不符合資金時間價值的本質，因而通常采用復利計算。
所謂復利就是借款人在每期末不支付利息，而將該期利息轉為下期的本金，下期再按本利和的總額計息。既不但本金產生利息，而且利息的部分也產生利息。則有：
I=P[（1+i ）n – 1]
例1．某建筑企業(yè)向金融機構貸款500萬元，年利率i=12％。若第五年末一次還本付息，應償還( )萬元。(分別按單利和復利公式I=Pni ，I=P[（1+i ）n – 1]計算)
A．800．00；881.17
B．881．17；800
C．60．00；881.17
D．250．00；800
答案：A
(二)資金時間價值的復利計算公式
1．現金流量圖
復利計算公式是研究經濟效果，評價投資方案優(yōu)劣的重要工具。在經濟活動中，任何方案和方案的執(zhí)行過程總是伴隨著現金的流進與流出，為了形象地描述這種現金的變化過程；便于分析和研究，通常用圖示的方法將現金的流進與流出、量值的大小、發(fā)生的時點描繪出來，將該圖稱為現金流量圖。
現金流量圖的做法是：畫一水平線，將該直線分成相等的時間間隔，間隔的時間單位依計息期為準；通常以年為單位。該直線的時間起點為零，依次向右延伸；用向上的線段表示現金流入，向下的線段表示流出，其長短與資金的量值成正比。
應該指出，流入和流出是相對而言的，借方的流入是貸方的流出，反之亦然。
2。資金時間價值計算的基本公式
(1)現值與將來值的相互計算
通常用P表示現時點的資金額(簡稱現值)，用i表示資本的利率，n期期末的復本利和(將來值)用F表示，則有下述關系成立：
F=P（1+i）n
這里的（1+i）n稱為一次支付復本利和因數；用符號(F／P，i，n)表示，意味著當P、i、n為已知時，求將來值F。在具體計算時，該因數值不必自行計算，已有現成表格供使用，計算時根據需要直接查表即可。
例2、按復利利率12％將1000元錢存入銀行，則5年后的復本利和為（ ）。
A．2255
B．1762
C．1600
D．1687
答案：B
當將來值F為已知，想求出現值為多少時，只需將(1—2)式稍加變換即可得到：
P=F X（1/（1+i）n ）
上述中，1/（1+i）n 稱為一次支付現值因數，用符號(P／F，i，n)表示，意味著已知F值求現值P為多少。同樣，該因數值可由相應因數表中查得，而不必自行計算；現值與將來值的換算關系可用圖1——2表示。
例3、欲將一筆資金按年利率12％存入銀行，使5年末復本利和為1000元，則現在應存款多少（ ）。
A．605
B．567
C．1011
D．687
答案：B
（2)年值與將來值的相互計算
當計息期間為n，每期末支付的金額為A，資本的利率為I，則n期末的復本利和F值為：
F=A+A(1+i)+A(1+i)2+…+ A(1+i)n-1
=A[ (1+i)n —1]/i
上式中，[ (1+i)n —1]/i 稱為等額支付將來值因數，用符號(F／A，i，n)表示。同樣，其因數值可從相應因數表中查得。
例4、每年年末分別按年利率8％存入銀行100元，則5年末的復本利和F值為（ ）。
A．605
B．587
C．1011
D．687
答案：B
當已知將來值F，欲將其換算成年等值A時，只需將(1-4)式稍加變換即可得到：
A=F X i/[ (1+i)n —1]
式中1/[ (1+i)n —1] 稱為等額支付償債基金因數，用符號(A／F，i，n)表示，意味著已知F值求A值，同樣，其值可由表中查得。
例5．某設備估計尚可使用5年，為此準備5年后進行設備更新，所需資金估計為30萬元，若存款利率為6％，從現在開始每期末均等地存款，則應存款( )萬元。已知：(A／F，6％，5)=0．177396。
A．6．426
B．5．322
C．4．846
D．5．868
答案：B
(3)年值與現值的相互計算
為了得出當年值為已知，求現值P的公式，只需應用業(yè)已導出的已知F值求A值的(1-5)式和已知F值求戶值的(1—3)式即可得出：
P=A[ (1+i)n —1]/[i (1+i)n ]
為了得到已知P值求A值的公式，只需將式稍加變換即得：
A=P [i (1+i)n]/ [ (1+i)n —1 ]
式中與A相乘的因數稱為等額支付現值因數，用(P／A，i，n)表示，意味著已知A值求P值。(1—7)式中與P相乘的因數稱為資本回收因數，用(A／P，i，n)表示，意味著已知P值求A值。同樣，上述因數值可通過查表的方式求得?，F值P和年值A的相互換算關系如書圖1-5所示。
值得指出的是：當n值足夠大，年值A和現值P之間的計算可以簡化。用(1+i)n去除(1—7)式資本回收因數的分子和分母，可得下式：
A= {[i ]/ [ 1—(1+i)—n ]} P
根據極值的概念可知：當n值趨于無窮大時，[i ]/ [ 1—(1+i)—n ]將趨近于i值(即資本回收因數趨近于i值)。同樣，用(1+i)n 去除(1—6)式等額支付現值因數的分子和分母可得：n趨于無窮大時其值趨近于1／i。事實上，當投資的效果持續(xù)幾十年以上時就可以認為n趨于無窮大，而應用上述的簡化算法，其計算誤差在允許的范圍內。
利用上述道理，當求港灣、道路以及壽命長的建筑物、構筑物等的投資年值或凈收益的現值時，將給問題的求解帶來極大的方便