建筑工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)
    內(nèi)容提要
    本講主要內(nèi)容：
    第三節(jié) 投資方案的類型與評(píng)價(jià)指標(biāo)
    第四節(jié) 價(jià)值工程
    重點(diǎn)難點(diǎn)
    1、投資方案的類型
    2、不同類型投資方案的評(píng)價(jià)指標(biāo)
    3、價(jià)值工程的概念
    4、價(jià)值工程的工作程序
    5、價(jià)值工程的對(duì)象選擇
    6、功能分析與評(píng)價(jià)
    7、方案評(píng)價(jià)
    大綱要求
    (三)投資方案的類型與評(píng)價(jià)指標(biāo)
    1、掌握如何運(yùn)用內(nèi)部收益率法進(jìn)行獨(dú)立型投資方案選擇；
    2、掌握運(yùn)用凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值，追加投資收益率等方法進(jìn)行壽命期相同的互斥方案選擇；
    3、掌握最小公倍數(shù)法，特別是凈年值法進(jìn)行壽命期不同的互斥方案選擇的過(guò)程；
    4、了解什么是混合方案，以及回收期法的基本思路。
    (四)價(jià)值工程
    1、熟悉價(jià)值工程的定義，價(jià)值、功能、成本的概念；
    2、了解價(jià)值工程的起源；
    3、掌握提高價(jià)值的途徑、全壽命周期的含義、價(jià)值工程的特征；
    4、熟悉價(jià)值工程的分析、綜合、評(píng)價(jià)三個(gè)階段的主要內(nèi)容；
    5、了解價(jià)值工程對(duì)象選擇的原則、方法；
    6、掌握價(jià)值工程對(duì)象選擇方法中的強(qiáng)制確定法；
    7、了解價(jià)值工程情報(bào)資料收集應(yīng)滿足的要求；
    8、了解功能分析的目的、功能定義；
    9、熟悉功能的四種分類方式、功能系統(tǒng)圖及功能實(shí)現(xiàn)成本與改進(jìn)期望值的確定；
    10、了解方案評(píng)價(jià)與選擇的方法。
    投資方案的類型與評(píng)價(jià)指標(biāo)
    第三節(jié) 投資方案的類型與評(píng)價(jià)指標(biāo)
    一、投資方案的類型
    依據(jù)方案之間的相互關(guān)系，投資方案的類型有三種。
    (一)獨(dú)立方案
    所謂獨(dú)立方案是指方案之間互不干擾，即一個(gè)方案的執(zhí)行不影響另一些方案的執(zhí)行，在方案選擇時(shí)可以任意組合，直到資源得到充分運(yùn)用為止。
    更嚴(yán)格地講，獨(dú)立方案的定義應(yīng)該是：若方案之間加法法則成立，則方案之間的關(guān)系是彼此獨(dú)立的。
    (二)互斥方案
    所謂互斥方案，就是在若干個(gè)方案中；選擇其中的任何一個(gè)方案，則其他方案就必然被斥的一組方案。
    往往有這種情況，兩個(gè)方案互相影響(互不獨(dú)立)，但又不是互相排斥的關(guān)系。
    (三)混合方案
    在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中還存在著大量的在若干個(gè)互相獨(dú)立的投資方案中，每個(gè)獨(dú)立方案又存在著若干個(gè)互斥方案的問(wèn)題，稱它們之間的關(guān)系為混合方案。
    在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，明確所面臨的方案是互斥方案，還是獨(dú)立方案等，是十分重要的。由于方案間的關(guān)系不同，其方案選擇的指標(biāo)就不同，選擇的結(jié)果也不同。因而，在進(jìn)行投資方案選擇前，首先必須搞清方案的類型。本書僅介紹獨(dú)立方案和互斥方案的選擇方法。
    二、不同類型投資方案的評(píng)價(jià)指標(biāo)
    (一)獨(dú)立方案選擇
    簡(jiǎn)單的獨(dú)立方案選擇問(wèn)題，通過(guò)方案組合的方法是可以找到解的。但是，現(xiàn)實(shí)中的問(wèn)題要比其復(fù)雜得多于且方案往往是很多的，因而靠方案組合的方式進(jìn)行方案選擇就不合適了，需要尋找有效的評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法。
    1．獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)指標(biāo)
    在某種資源有限的條件下，從眾多的互相獨(dú)立的方案中選擇幾個(gè)方案時(shí)，采用的評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)該是“效率”，如果定性地表述“效率”指標(biāo)，則可表述為：
     效率=效益/ 相應(yīng)的制約資源的數(shù)量
    這里的“制約資源”可以是資金，也可以是時(shí)間、空間、重量、面積等等，要依問(wèn)題的內(nèi)容而定。因而，上述表述式不僅僅是對(duì)投資方案有效，對(duì)其他任何性質(zhì)的獨(dú)立方案選擇都是有效的評(píng)價(jià)指標(biāo)。例如，簽訂訂貨合同時(shí)，如果生產(chǎn)能力不足，則有限的資源就是時(shí)間；如果出租倉(cāng)庫(kù)按體積計(jì)價(jià)，則有限的空間就是制約資源的數(shù)量，等等。
    對(duì)于投資方案，這里所說(shuō)的“效率”就是投資方案的內(nèi)部收益率。
    例1.以下各指標(biāo)中，可以用于進(jìn)行獨(dú)立投資方案選擇的是（　）。(2005考題)
    A.凈現(xiàn)值
    B.凈年值
    C.內(nèi)部收益率
    D.追加投資收益率
    答案：C
    2.獨(dú)立方案的選擇方法
    應(yīng)用“效率”指標(biāo)進(jìn)行獨(dú)立方案選擇的圖解方法。該方法的具體步驟是：
    (1)計(jì)算各方案的“效率”,將求得的數(shù)值按自大至小的順序排列。
    (2)將可以用于投資的資金成本，由小至大排列。
    (3)將上述兩圖合并。
    (4)找出由左向右減少的“效率”線與由左向右增加的資金成本線的交點(diǎn)，該點(diǎn)左方所在的方案即是最后選擇的方案。
    3．獨(dú)立方案選擇的例題 （略）
    值得注意的是：當(dāng)資金的限額與所選方案的投資額之和不完全吻合時(shí)，應(yīng)將靠后的一、兩個(gè)方案輪換位置后比較，看哪個(gè)方案，即可最終選擇方案的組合。
    4．內(nèi)部收益率指標(biāo)的適用范圍
    前面我們應(yīng)用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行了獨(dú)立方案的選擇。我們知道收益率指標(biāo)（包括以后將要講到的追加投資收益率）是一個(gè)根據(jù)方案間的關(guān)系進(jìn)行方案選擇的有效方法。但是，對(duì)于長(zhǎng)期投資方案的選擇問(wèn)題，并不是在任何情況下部是可以應(yīng)用的。搞清內(nèi)部收益率指標(biāo)的運(yùn)用條件將更有利于用該指標(biāo)進(jìn)行方案的選擇。
    (1)各投資方案凈收益類型不同的情況
    在此之前，我們所討論的方案都是在初期投資之后，每期期末都產(chǎn)生均等的凈收益情況下的投資方案選擇問(wèn)題。但是，假如參與比較的各投資方案的現(xiàn)金流量形式截然不同，那么，收益率有時(shí)就不能作為評(píng)價(jià)投資方案優(yōu)劣的指標(biāo)。
    對(duì)于投資類型截然不同的方案，在進(jìn)行方案選擇時(shí)不宜采用內(nèi)部收益率作為評(píng)價(jià)的指標(biāo)使用，而宜采用現(xiàn)值法(年值法、將采值法)。
    (2)有多個(gè)內(nèi)部收益率的情況
    在講述內(nèi)部收益率的求法時(shí)，我們?cè)f(shuō)明：可以將凈現(xiàn)值看做是關(guān)于i的函數(shù)，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)所對(duì)應(yīng)的i值即為內(nèi)部收益率。因而，求內(nèi)部收益率實(shí)際是求方程的根，對(duì)于n次方程就可能存在著n個(gè)實(shí)數(shù)根，因而就對(duì)應(yīng)著n個(gè)內(nèi)部收益率。
    在進(jìn)行方案選擇時(shí)，只要注意以下幾點(diǎn)就可以避免判斷上的錯(cuò)誤：
    ①對(duì)于初期投資之后有連續(xù)的正的凈收益的方案，沒(méi)有兩個(gè)以上實(shí)數(shù)根(即內(nèi)部收益率)；
    ②具有多個(gè)內(nèi)部收益率的投資方案是各期凈現(xiàn)金流量有時(shí)為正有時(shí)為負(fù)的情況，此時(shí)不宜采用內(nèi)部收益率作為判斷方案優(yōu)劣的依據(jù)；
    ③通常具有多個(gè)內(nèi)部收益率的投資方案往往其凈現(xiàn)值很小，因而研究方案時(shí)將這些方案排除在外通常不會(huì)有大的差錯(cuò)；
    ④對(duì)手（1）中所講的那種投資類型完全不同的情況，不宜采用內(nèi)部收益率作為判斷的指標(biāo)。
    例2．某投資方案初期投資額為2000萬(wàn)元，此后從第二年年末開(kāi)始，每年將有300萬(wàn)元的凈收益，方案的運(yùn)營(yíng)期為10年，壽命期結(jié)束時(shí)的凈殘值為零。若基準(zhǔn)收益率為1 2％，則該投資方案的年凈收益為( )萬(wàn)元時(shí)，凈現(xiàn)值為零。已知： (P／A，1 2％，1 0)=5．650，(P／F，12％，1)=0．8929。(2004考題)
    A．366．44
    B．376．44
    C．386．44
    D．396．44
    答案：D
    (二)互斥方案選擇
    互斥方案的選擇標(biāo)準(zhǔn)有很多，例如凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法，追加投資收益率法等。下面逐一地加以介紹。
    例3.以下投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可以用進(jìn)行壽命期相同的互斥投資方案選擇的有（　）。（2005考題）
    A.內(nèi)部收益率
    B.追加投資收益率
    C.凈年值
    D.凈將來(lái)值
    E.差額的凈現(xiàn)值
    答案：B C D E
    1.凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法
    本章的第二節(jié)曾說(shuō)明，對(duì)于單一的投資方案，當(dāng)給定基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率后；只要求得的凈現(xiàn)值、凈年值或凈將來(lái)值大于等于零，那么該方案就可以考慮接受。對(duì)于在多個(gè)互斥方案之中選擇的方案來(lái)說(shuō)，應(yīng)該如何使用凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來(lái)值法呢?
    為了正確地選擇方案，首先將凈現(xiàn)金流量圖畫出來(lái)，當(dāng)個(gè)方案的壽命期都相同時(shí)，可用下述方法求解：
    (1)凈現(xiàn)值法
    該法就是將包括初期投資額在內(nèi)的各期的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值再比較的方法。將各年的凈收益折算成現(xiàn)值時(shí)，只要利用等額支付限值因數(shù)即可。
    例4．現(xiàn)有A1、A2、A3、A4四個(gè)互相排斥的方案，其現(xiàn)金流量如下表所示。若基準(zhǔn)收益率為12％，則方案為( )。已知：(A／P，12％，8)=0．20130。
    投資方案 初期投資額(萬(wàn)元) 每年年末凈收益(萬(wàn)元) 壽命期(年)
    A1
    A2
    A3
    A4 150
    300
    450
    800 60
    120
    200
    260 8
    8
    8
    8
    A．A1
    B．A2
    C．A3
    D．A4
    答案：C
    (2)凈將來(lái)值法
    用凈將來(lái)值法比較方案優(yōu)劣時(shí)，只要將每年的凈收益值與等額支付將來(lái)值因數(shù)相乘，初期投資額與一次支付復(fù)本利和因數(shù)相乘，兩者相減即可。
    (3)凈年值法
    只要將初期投資額乘以資本回收因數(shù)，將其折算成年值即可。
    事實(shí)上，當(dāng)基準(zhǔn)收益