4. 以企業(yè)價值化為目標
    以企業(yè)價值化作為財務管理的目標，比以股東財富化作為財務管理目標更科學。
    從計量上來看，企業(yè)價值是企業(yè)未來一定年限內(nèi)實現(xiàn)的稅后利潤按照一定標準貼現(xiàn)后的現(xiàn)在價值。企業(yè)價值越大，表明企業(yè)效益越好。
    企業(yè)價值一般與企業(yè)收益、貼現(xiàn)率有關(guān)。
    折現(xiàn)率不變，收益越大，價值越大;收益一定時，折現(xiàn)率越大，價值越小。
    折現(xiàn)率取決于風險，風險越高，折現(xiàn)率高;風險越低，折現(xiàn)率越小。
    企業(yè)價值與預期收益成正比，與預期風險成正比。
    企業(yè)價值公式
    
    V——企業(yè)價值
    T——取得報酬具體時間
    FCFt——第t年的企業(yè)報酬，通常用現(xiàn)金流量表示
    i——與企業(yè)風險相適應的折現(xiàn)率
    優(yōu)點：(1)考慮了報酬實現(xiàn)的時間
    (2)考慮風險與報酬的關(guān)系
    (3)克服短期行為
    (4)把各方利益納入企業(yè)價值指標
    當前學術(shù)界比較認可的企業(yè)理財目標是企業(yè)價值化。
    例題：以每股收益(權(quán)益資本凈利率)化目標的缺點有()
    A沒有考慮利潤取得的時間，忽視了資金的時間價值;
    B沒有有效考慮取得利潤所承擔的風險問題
    C沒有考慮投入產(chǎn)出的關(guān)系
    D片面追求利潤化，導致短期行為
    E股票價格受多方因素影響，并非企業(yè)能控制
    答案：AB
    例題：財務管理主要有以下幾種觀點( )。
    A.以利潤化為目標　　B.以收入化為目標　　C.以每股收益化為目標
    D.以股東財富化為目標　　E.以企業(yè)價值化為目標
    答案：ACDE
    例題：當前學術(shù)界比較人口的企業(yè)理財目標是( )。
    A.以利潤化為目標　　B.以企業(yè)價值化為目標
    C.以每股收益化為目標　　D.以股東財富化為目標
    答案：B