企業(yè)發(fā)行債券后，其利息處理與借款利息的處理相同，也是列入企業(yè)費用開支的，因而使企業(yè)少繳一部分所得稅。當(dāng)債券平價發(fā)行時，債券資金成本率可以按下式計算：
    
    （9．6—3）
    式中，KB——債券成本率；
    B0——債券平價發(fā)行總額；
    I——債券年利息總額；
    f——籌資費率；
    T——所得稅稅率；
    i——債券年利息率。
    例9．6．2某公司發(fā)行債券籌資，票面總金額為1000萬元，償還期10年，票面利率12%，發(fā)行費用率3%，公司所得稅率為33%，求債券資金成本率。
    解
    
    式中，I——債券年利息；
    B1——債券的實際發(fā)行總金額；
    B0——債券面值總金額；
    n——債券償還期。
    債券的籌資費用一般比較高，所以在利率相同情況下，其資金成本一般也高于借款成本。