企業(yè)在國際金融市場上遇到的風(fēng)險(xiǎn)是外匯風(fēng)險(xiǎn)。貨幣是一種特殊的商品，匯率是一國貨幣以另一國貨幣表示的價(jià)格，匯率同一般商品價(jià)格一樣是由貨幣供求關(guān)系決定的。當(dāng)供大于求時(shí)，價(jià)格下降，當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格便上升。盡管外匯匯率的波動(dòng)，千變?nèi)f化，但歸根結(jié) 底由供求關(guān)系所決定。在國際外匯市場上，影響外匯市場的供求力量，從而影響外匯走勢的因素有兩大類，第一類是基本因素，第二類是非基本因素。
1.影響匯率走向的基本因素
（1）利率。舉美元與馬克為例。如果美元存款利率相對于馬克的利率高，其他條件不變，投資者會拋馬克，買美元，以獲取高利率的好處，結(jié)果對美元的需求上升，對馬克的需求下降， 使得馬克會貶值。
（2）通貨膨脹。假定美元的通脹率相對于馬克的為高，其他條件不變，美國貨的價(jià)格相對于德國貨的價(jià)格會上升，從而使美國向德國出口減少，從德國進(jìn)口增加，結(jié)果對美元需求減少 ，對馬克需求增加，使馬克升值。
（3）貿(mào)易差額。如果美德貿(mào)易使美國產(chǎn)生巨大的差額，造成美國國際收支出現(xiàn)嚴(yán)重的赤字，那么美國應(yīng)付的馬克債務(wù)就大于應(yīng)收的馬克債權(quán)，馬克就會供不應(yīng)求，馬克與美元的比值就會上升，美元就會貶值。
（4）經(jīng)濟(jì)情況。假定美國經(jīng)濟(jì)增長快于德國的經(jīng)濟(jì)增長，外國投資者看好美國市場，資金會流向美國，轉(zhuǎn)成美元在美投資，結(jié)果是對美元需求上升，美元升值；但從另一角度看，美國也會因經(jīng)濟(jì)增長而從德國進(jìn)口更多的東西，引起對馬克的需求上升，馬克升值。所以從理論上 來分析，經(jīng)濟(jì)增長對匯率的影響是模棱兩可的。
2.影響匯率走向的非基本因素
（1）外匯管制。政府對外匯的管制與干預(yù)早已存在。管制事實(shí)上是人為地壓低需求，而中央銀行的干預(yù)如拋美元?jiǎng)t是為了增加美元的市場供應(yīng)量，通過在供或求兩個(gè)方面的管制來影響外 匯匯率。
（2）心理因素。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家、匯率分析專家及與交易有關(guān)的人員每天對國際國內(nèi)發(fā)生的事情會作出評論，發(fā)表對匯率走勢的看法。如果大多數(shù)人看法相同，那心理上就會形成一 種預(yù)期壓力，并極可能導(dǎo)致同向的買賣外匯行為，這種市場預(yù)期往往會成為決定短期外匯走 勢的主要力量。
（3）政治因素。突發(fā)的政治事件很難預(yù)測。如爆發(fā)戰(zhàn)爭、政變、國內(nèi)罷工、要人去世等等，這些事件通常會導(dǎo)致短期匯率的急劇變化，對該國的國際貿(mào)易很不利。
（4）其他因素。影響匯率的因素還有石油價(jià)格、黃金價(jià)格、股票價(jià)格、期貨價(jià)格等等。
3.促成匯率劇變的原因
（1）經(jīng)濟(jì)影響。經(jīng)濟(jì)高速增長使進(jìn)口需求劇增，用匯需求擴(kuò)大，再加上關(guān)稅降低，進(jìn)口付匯增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過出口收匯增速。經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致人民幣投入加大，形成較嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，結(jié)果既影響了企業(yè)的出口創(chuàng)匯能力和積極性，也使人民幣存款實(shí)際利率下降，從而導(dǎo)致居民爭購?fù)鈳乓郧蟊Ｖ?。?BR> （2）謠言影響。如前幾年中國恢復(fù)關(guān)貿(mào)總協(xié)定締約國地位后人民幣將大幅度貶值的謠言，使許多企業(yè)和個(gè)人對未來人民幣匯率下調(diào)與市場完全并軌抱有很高的期望，爭購?fù)鈳乓郧笊怠?
（3）投機(jī)影響。如東南亞的金融危機(jī)，就是由美國一些投機(jī)的對沖基金利用東南亞某些國家金融管理體制不健全及外匯收支出現(xiàn)危機(jī)，乘機(jī)操縱市場貨幣供求關(guān)系導(dǎo)致匯率劇烈波動(dòng)，并從外匯期貨交易中牟取高額利潤所造成的。
4.降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的幾種主要方法
（1）提前或拖延收付法。這是指企業(yè)根據(jù)有關(guān)貨幣對其他貨幣匯率變動(dòng)情況，更改貨幣收付日期以防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。拖延收付是指企業(yè)推遲收取或支付貨款。如預(yù)見到外匯匯率上升，本幣價(jià)值下降時(shí)，出口企業(yè)就會拖延結(jié)匯以謀求獲得更多的本幣。
（2）配對法。如A公司具有某種外幣，比如美元的風(fēng)險(xiǎn)暴露，它可設(shè)法創(chuàng)造出一個(gè)與美元相聯(lián)系的另一種貨幣的反向流動(dòng)以消除此風(fēng)險(xiǎn)暴露。這另一種貨幣雖與美元流向相反，但金額、 時(shí)間相同，而且這種貨幣與美元同升值同貶值，且可自由兌換。顯然，它的原理還是平衡法 ，但卻比平衡法靈活，易于應(yīng)用。作為配對的第三國貨幣常常是一些采取外匯盯住政策的國家和地區(qū)的貨幣，如香港貨幣就盯住美元。
（3）調(diào)整價(jià)格法。如進(jìn)口商堅(jiān)持以其本國貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣，就會增加出口商外匯風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí) 出口商可適當(dāng)調(diào)高出口報(bào)價(jià)以彌補(bǔ)因使用對方國家貨幣可能蒙受的損失，當(dāng)然，這有賴于商品市場的情況，如果是競爭激烈的買方市場，提高報(bào)價(jià)要十分小心?；谕瑯拥脑颍粋€(gè)進(jìn)口商，由于接受以出口商所在國的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣，且這種貨幣為硬貨幣，則進(jìn)口商應(yīng)壓低對方的出口報(bào)價(jià)，用以補(bǔ)償接受對方的貨幣所冒匯價(jià)上升的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)整價(jià)格并不能消除風(fēng)險(xiǎn) ，實(shí)際上外匯風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，不過可以減輕罷了。
（4）易貨貿(mào)易。這是指不通過貨幣支付，直接以用貨換貨的方式完成交易，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口結(jié)合的方式。易貨貿(mào)易的特點(diǎn)是，雙方交換價(jià)值相等，不用貨幣支付。這可避免國際金融動(dòng)蕩及匯率頻繁波動(dòng)的影響。
（5）軟硬幣搭配法。在進(jìn)行國際營銷時(shí)，有些是金額大、期限長的項(xiàng)目，如果確定以某一種貨幣來計(jì)價(jià)付款，使交易雙方中的一方單獨(dú)承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，一般是難以接受的。如果采取軟硬貨幣適當(dāng)搭配的方法，由交易雙方合理共擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，則是比較合理的。
（6）加列保值條款。保值條款又分為硬幣保值和復(fù)合貨幣保值兩種方式。以硬貨幣保值，即在對外營銷中有一部分出口商品的地區(qū)，成交的方式，特別是計(jì)價(jià)收匯的貨幣，長期習(xí)慣于使用某種貨幣（而當(dāng)時(shí)這種貨幣又正處于上下波動(dòng)幅度較大的時(shí)候），但又不便立即更改為其他貨幣，在這種情況下，可以在外銷合同中，加列以“硬貨幣”保值條款，把買賣雙方承擔(dān) 的匯率風(fēng)險(xiǎn)限制在一定范圍內(nèi)。以復(fù)合貨幣保值，其原理和做法與以硬貨幣保值完全相同， 只是將硬貨幣改為復(fù)合貨幣而已，該方法比較穩(wěn)定，交易雙方一般都愿意接受。（7）套期保值。亦稱遠(yuǎn)期合同法。遠(yuǎn)期保值是指公司買進(jìn)或賣出一個(gè)貨幣合同，這個(gè)合同的內(nèi)容是買賣雙方按照現(xiàn)在議定的匯價(jià)，在將來某一時(shí)間交割一筆貨幣。套期交易允許公司利用遠(yuǎn)期匯率限度地減少直至消除交易風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫h(yuǎn)期匯率是協(xié)商確定下來的，交易雙方都知道他們期望著什么。同意以預(yù)先確定的匯率出售在未來某時(shí)收到的貨幣，從而使交易者避免了匯率天天變化的風(fēng)險(xiǎn)。
（8）期權(quán)交易。期權(quán)交易是指交易雙方按商定的匯率就將來在約定的某段時(shí)間內(nèi)或某一天是否購買（或出售）某種貨幣的權(quán)力達(dá)成一個(gè)協(xié)議。期權(quán)的買方通過支付一筆費(fèi)用，可獲得購買（或出售）一定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)力。但這種權(quán)力不是買方必須履行的義務(wù)。也就是說，在合約有效期內(nèi)，期權(quán)的買方可按合同規(guī)定的匯率及金額行使自己擁有的買（或賣）的權(quán)力，與期權(quán)的賣方進(jìn)行實(shí)際貨幣的交割。但期權(quán)的買方也可根據(jù)市場匯率變化的實(shí)際情況，決定是否放棄 買（或賣）的權(quán)力，讓合約自動(dòng)過期而作廢。此時(shí)買方的損失僅僅是預(yù)先支付的那筆費(fèi)用，稱為保險(xiǎn)費(fèi)。
另外還有一些方法也可減少或消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)不將出口收入或其他外幣收入兌換成本幣，而是將其存放到外幣賬戶上，作為進(jìn)口和其他支付所需的貨幣使用。這不僅節(jié)省了買賣差價(jià)和銀行手續(xù)費(fèi)，而且可以避免本幣與外幣匯率變動(dòng)引起匯差損失。但此種方法對我國絕大部分企業(yè)是不適用的，因?yàn)槲覈匀粚?shí)施外匯管制法，企業(yè)賺的外匯必須匯入境內(nèi)并立即結(jié)算成人民幣。
5.國際金融環(huán)境對國際營銷的影響
（1）產(chǎn)品競爭力影響。企業(yè)國際營銷需要有良好的國內(nèi)國際金融環(huán)境，以利于企業(yè)融資、投資和做生意。但環(huán)境的變化是不以企業(yè)的意志為轉(zhuǎn)移的，特別是外匯匯率，每時(shí)每刻都在起著變化，誘發(fā)出各種風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)認(rèn)真對待，這或許就是國際營銷環(huán)境與國內(nèi)營銷環(huán)境的一個(gè) 重大區(qū)別所在。如1997年開始的東南亞金融危機(jī)迅速波及到亞洲的日本、韓國以及俄羅斯， 造成匯率急劇變化，使這些貨幣對美元的比率急劇下降。我國堅(jiān)持人民幣不貶值，在保持外匯收入不因貨幣貶值減少購買力的同時(shí)，卻因?yàn)槿嗣駧艌?jiān)挺削弱了產(chǎn)品在國際市場中的競爭力。
（2）銷售策略影響。外匯匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)對國際營銷活動(dòng)的影響是多方面的，企業(yè)必須從財(cái)務(wù)收益和市場占有率與銷售等方面綜合考慮，調(diào)整戰(zhàn)略適應(yīng)匯率變化，既保持在國際市場適度占有率和銷售額，同時(shí)又要減少因匯率變動(dòng)對企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.影響匯率走向的基本因素
（1）利率。舉美元與馬克為例。如果美元存款利率相對于馬克的利率高，其他條件不變，投資者會拋馬克，買美元，以獲取高利率的好處，結(jié)果對美元的需求上升，對馬克的需求下降， 使得馬克會貶值。
（2）通貨膨脹。假定美元的通脹率相對于馬克的為高，其他條件不變，美國貨的價(jià)格相對于德國貨的價(jià)格會上升，從而使美國向德國出口減少，從德國進(jìn)口增加，結(jié)果對美元需求減少 ，對馬克需求增加，使馬克升值。
（3）貿(mào)易差額。如果美德貿(mào)易使美國產(chǎn)生巨大的差額，造成美國國際收支出現(xiàn)嚴(yán)重的赤字，那么美國應(yīng)付的馬克債務(wù)就大于應(yīng)收的馬克債權(quán)，馬克就會供不應(yīng)求，馬克與美元的比值就會上升，美元就會貶值。
（4）經(jīng)濟(jì)情況。假定美國經(jīng)濟(jì)增長快于德國的經(jīng)濟(jì)增長，外國投資者看好美國市場，資金會流向美國，轉(zhuǎn)成美元在美投資，結(jié)果是對美元需求上升，美元升值；但從另一角度看，美國也會因經(jīng)濟(jì)增長而從德國進(jìn)口更多的東西，引起對馬克的需求上升，馬克升值。所以從理論上 來分析，經(jīng)濟(jì)增長對匯率的影響是模棱兩可的。
2.影響匯率走向的非基本因素
（1）外匯管制。政府對外匯的管制與干預(yù)早已存在。管制事實(shí)上是人為地壓低需求，而中央銀行的干預(yù)如拋美元?jiǎng)t是為了增加美元的市場供應(yīng)量，通過在供或求兩個(gè)方面的管制來影響外 匯匯率。
（2）心理因素。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家、匯率分析專家及與交易有關(guān)的人員每天對國際國內(nèi)發(fā)生的事情會作出評論，發(fā)表對匯率走勢的看法。如果大多數(shù)人看法相同，那心理上就會形成一 種預(yù)期壓力，并極可能導(dǎo)致同向的買賣外匯行為，這種市場預(yù)期往往會成為決定短期外匯走 勢的主要力量。
（3）政治因素。突發(fā)的政治事件很難預(yù)測。如爆發(fā)戰(zhàn)爭、政變、國內(nèi)罷工、要人去世等等，這些事件通常會導(dǎo)致短期匯率的急劇變化，對該國的國際貿(mào)易很不利。
（4）其他因素。影響匯率的因素還有石油價(jià)格、黃金價(jià)格、股票價(jià)格、期貨價(jià)格等等。
3.促成匯率劇變的原因
（1）經(jīng)濟(jì)影響。經(jīng)濟(jì)高速增長使進(jìn)口需求劇增，用匯需求擴(kuò)大，再加上關(guān)稅降低，進(jìn)口付匯增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過出口收匯增速。經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致人民幣投入加大，形成較嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，結(jié)果既影響了企業(yè)的出口創(chuàng)匯能力和積極性，也使人民幣存款實(shí)際利率下降，從而導(dǎo)致居民爭購?fù)鈳乓郧蟊Ｖ?。?BR> （2）謠言影響。如前幾年中國恢復(fù)關(guān)貿(mào)總協(xié)定締約國地位后人民幣將大幅度貶值的謠言，使許多企業(yè)和個(gè)人對未來人民幣匯率下調(diào)與市場完全并軌抱有很高的期望，爭購?fù)鈳乓郧笊怠?
（3）投機(jī)影響。如東南亞的金融危機(jī)，就是由美國一些投機(jī)的對沖基金利用東南亞某些國家金融管理體制不健全及外匯收支出現(xiàn)危機(jī)，乘機(jī)操縱市場貨幣供求關(guān)系導(dǎo)致匯率劇烈波動(dòng)，并從外匯期貨交易中牟取高額利潤所造成的。
4.降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的幾種主要方法
（1）提前或拖延收付法。這是指企業(yè)根據(jù)有關(guān)貨幣對其他貨幣匯率變動(dòng)情況，更改貨幣收付日期以防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。拖延收付是指企業(yè)推遲收取或支付貨款。如預(yù)見到外匯匯率上升，本幣價(jià)值下降時(shí)，出口企業(yè)就會拖延結(jié)匯以謀求獲得更多的本幣。
（2）配對法。如A公司具有某種外幣，比如美元的風(fēng)險(xiǎn)暴露，它可設(shè)法創(chuàng)造出一個(gè)與美元相聯(lián)系的另一種貨幣的反向流動(dòng)以消除此風(fēng)險(xiǎn)暴露。這另一種貨幣雖與美元流向相反，但金額、 時(shí)間相同，而且這種貨幣與美元同升值同貶值，且可自由兌換。顯然，它的原理還是平衡法 ，但卻比平衡法靈活，易于應(yīng)用。作為配對的第三國貨幣常常是一些采取外匯盯住政策的國家和地區(qū)的貨幣，如香港貨幣就盯住美元。
（3）調(diào)整價(jià)格法。如進(jìn)口商堅(jiān)持以其本國貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣，就會增加出口商外匯風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí) 出口商可適當(dāng)調(diào)高出口報(bào)價(jià)以彌補(bǔ)因使用對方國家貨幣可能蒙受的損失，當(dāng)然，這有賴于商品市場的情況，如果是競爭激烈的買方市場，提高報(bào)價(jià)要十分小心?；谕瑯拥脑颍粋€(gè)進(jìn)口商，由于接受以出口商所在國的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣，且這種貨幣為硬貨幣，則進(jìn)口商應(yīng)壓低對方的出口報(bào)價(jià)，用以補(bǔ)償接受對方的貨幣所冒匯價(jià)上升的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)整價(jià)格并不能消除風(fēng)險(xiǎn) ，實(shí)際上外匯風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，不過可以減輕罷了。
（4）易貨貿(mào)易。這是指不通過貨幣支付，直接以用貨換貨的方式完成交易，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口結(jié)合的方式。易貨貿(mào)易的特點(diǎn)是，雙方交換價(jià)值相等，不用貨幣支付。這可避免國際金融動(dòng)蕩及匯率頻繁波動(dòng)的影響。
（5）軟硬幣搭配法。在進(jìn)行國際營銷時(shí)，有些是金額大、期限長的項(xiàng)目，如果確定以某一種貨幣來計(jì)價(jià)付款，使交易雙方中的一方單獨(dú)承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，一般是難以接受的。如果采取軟硬貨幣適當(dāng)搭配的方法，由交易雙方合理共擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，則是比較合理的。
（6）加列保值條款。保值條款又分為硬幣保值和復(fù)合貨幣保值兩種方式。以硬貨幣保值，即在對外營銷中有一部分出口商品的地區(qū)，成交的方式，特別是計(jì)價(jià)收匯的貨幣，長期習(xí)慣于使用某種貨幣（而當(dāng)時(shí)這種貨幣又正處于上下波動(dòng)幅度較大的時(shí)候），但又不便立即更改為其他貨幣，在這種情況下，可以在外銷合同中，加列以“硬貨幣”保值條款，把買賣雙方承擔(dān) 的匯率風(fēng)險(xiǎn)限制在一定范圍內(nèi)。以復(fù)合貨幣保值，其原理和做法與以硬貨幣保值完全相同， 只是將硬貨幣改為復(fù)合貨幣而已，該方法比較穩(wěn)定，交易雙方一般都愿意接受。（7）套期保值。亦稱遠(yuǎn)期合同法。遠(yuǎn)期保值是指公司買進(jìn)或賣出一個(gè)貨幣合同，這個(gè)合同的內(nèi)容是買賣雙方按照現(xiàn)在議定的匯價(jià)，在將來某一時(shí)間交割一筆貨幣。套期交易允許公司利用遠(yuǎn)期匯率限度地減少直至消除交易風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫h(yuǎn)期匯率是協(xié)商確定下來的，交易雙方都知道他們期望著什么。同意以預(yù)先確定的匯率出售在未來某時(shí)收到的貨幣，從而使交易者避免了匯率天天變化的風(fēng)險(xiǎn)。
（8）期權(quán)交易。期權(quán)交易是指交易雙方按商定的匯率就將來在約定的某段時(shí)間內(nèi)或某一天是否購買（或出售）某種貨幣的權(quán)力達(dá)成一個(gè)協(xié)議。期權(quán)的買方通過支付一筆費(fèi)用，可獲得購買（或出售）一定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)力。但這種權(quán)力不是買方必須履行的義務(wù)。也就是說，在合約有效期內(nèi)，期權(quán)的買方可按合同規(guī)定的匯率及金額行使自己擁有的買（或賣）的權(quán)力，與期權(quán)的賣方進(jìn)行實(shí)際貨幣的交割。但期權(quán)的買方也可根據(jù)市場匯率變化的實(shí)際情況，決定是否放棄 買（或賣）的權(quán)力，讓合約自動(dòng)過期而作廢。此時(shí)買方的損失僅僅是預(yù)先支付的那筆費(fèi)用，稱為保險(xiǎn)費(fèi)。
另外還有一些方法也可減少或消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)不將出口收入或其他外幣收入兌換成本幣，而是將其存放到外幣賬戶上，作為進(jìn)口和其他支付所需的貨幣使用。這不僅節(jié)省了買賣差價(jià)和銀行手續(xù)費(fèi)，而且可以避免本幣與外幣匯率變動(dòng)引起匯差損失。但此種方法對我國絕大部分企業(yè)是不適用的，因?yàn)槲覈匀粚?shí)施外匯管制法，企業(yè)賺的外匯必須匯入境內(nèi)并立即結(jié)算成人民幣。
5.國際金融環(huán)境對國際營銷的影響
（1）產(chǎn)品競爭力影響。企業(yè)國際營銷需要有良好的國內(nèi)國際金融環(huán)境，以利于企業(yè)融資、投資和做生意。但環(huán)境的變化是不以企業(yè)的意志為轉(zhuǎn)移的，特別是外匯匯率，每時(shí)每刻都在起著變化，誘發(fā)出各種風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)認(rèn)真對待，這或許就是國際營銷環(huán)境與國內(nèi)營銷環(huán)境的一個(gè) 重大區(qū)別所在。如1997年開始的東南亞金融危機(jī)迅速波及到亞洲的日本、韓國以及俄羅斯， 造成匯率急劇變化，使這些貨幣對美元的比率急劇下降。我國堅(jiān)持人民幣不貶值，在保持外匯收入不因貨幣貶值減少購買力的同時(shí)，卻因?yàn)槿嗣駧艌?jiān)挺削弱了產(chǎn)品在國際市場中的競爭力。
（2）銷售策略影響。外匯匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)對國際營銷活動(dòng)的影響是多方面的，企業(yè)必須從財(cái)務(wù)收益和市場占有率與銷售等方面綜合考慮，調(diào)整戰(zhàn)略適應(yīng)匯率變化，既保持在國際市場適度占有率和銷售額，同時(shí)又要減少因匯率變動(dòng)對企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。