貨幣政策的傳導機制與中介指標
    中央銀行在確定了貨幣政策最終目標之后，就要考慮如何運用貨幣政策工具，最終實現(xiàn)這些目標。這既涉及貨幣政策傳導機制的問題，也與中介指標的選擇有關(guān)。
    貨幣政策傳導機制的理論
    貨幣的傳導機制即是運用貨幣政策工具或手段影響中介指標，進而對總體經(jīng)濟活動發(fā)揮作用的途徑和過程的機能。對貨幣政策傳導機制的分析，主要有凱恩斯學派的傳導機制理論和貨幣學派的傳導機制理論。
    1.凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論
    凱恩斯學派的貨幣傳導機制理論，其最初的思路為：貨幣政策的作用首先是改變貨幣市場的均衡，然后改變利率，進而改變實際資產(chǎn)領(lǐng)域的均衡。這個過程可以直觀地用符號表示為：
    在這個傳導機制發(fā)揮作用的過程中，關(guān)鍵環(huán)節(jié)是利率。
    凱恩斯學派在貨幣傳導機制的問題上，的特點就是非常強調(diào)利率的作用，認為貨幣政策在增加國民收入的效果上，主要取決于投資的利率彈性和貨幣需求的利率彈性。
    2.貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論
    與凱恩斯學派不同，弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則強調(diào)貨幣供應(yīng)量變動直接影響名義國民收入。用符號表示就是：
    貨幣學派認為，利率在貨幣傳導機制中不起主導作用，而是貨幣供應(yīng)量在整個傳導機制中發(fā)揮著直接作用。貨幣供應(yīng)量對名義收入的具體影響過程如下所述。