貨幣政策工具
    貨幣政策工具是指中央銀行直接控制的、能夠通過金融途徑影響經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)濟(jì)活動、進(jìn)而實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)手段。
    貨幣政策工具主要有一般性貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具。一般性貨幣政策工具也稱為貨幣政策的總量調(diào)節(jié)工具。主要包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。
    1.存款準(zhǔn)備金政策
    存款準(zhǔn)備金政策指中央銀行在法律賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比率，以控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，改變貨幣乘數(shù)，間接控制貨幣供應(yīng)量的政策。
    存款準(zhǔn)備金政策的主要內(nèi)容是：
    (1)規(guī)定存款準(zhǔn)備金計(jì)提的基礎(chǔ)。
    (2)規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率。
    (3)規(guī)定存款準(zhǔn)備金的構(gòu)成。
    (4)規(guī)定存款準(zhǔn)備金提取的時(shí)間。
    存款準(zhǔn)備金率通常被認(rèn)為是貨幣政策最猛烈的工具之一。其作用于經(jīng)濟(jì)的途徑有：
    (1)對貨幣乘數(shù)的影響。
    (2)對超額準(zhǔn)備金的影響。
    (3)宣示效果。存款準(zhǔn)備金率上升，說明信用即將收縮，利率隨之上升，公眾會自動緊縮對信用的需求;反之則相反。
    存款準(zhǔn)備金政策作為貨幣政策工具的優(yōu)點(diǎn)是：
    (1)中央銀行具有完全的自主權(quán)，在三大貨幣政策工具中最易實(shí)施;
    (2)對貨幣供應(yīng)量的作用迅速，一旦確定，各商業(yè)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)必須立即執(zhí)行;
    (3)對松緊信用較公平，一旦變動，能同時(shí)影響所有的金融機(jī)構(gòu)。
    其缺點(diǎn)是：(1)作用猛烈，缺乏彈性，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具，因此其有固定化的傾向;(2)政策效果在很大程度上受超額準(zhǔn)備金的影響。如果商業(yè)銀行有大量超額準(zhǔn)備金，當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可將部分超額準(zhǔn)備金充抵法定準(zhǔn)備金，而不必收縮信貸。
    2.再貼現(xiàn)政策
    再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行以未到期、合格的客戶貼現(xiàn)票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)。
    再貼現(xiàn)政策的主要內(nèi)容有：
    (1)調(diào)整再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行借貸中央銀行資金的成本;
    (2)規(guī)定向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)的資格。
    再貼現(xiàn)作用于經(jīng)濟(jì)的途徑有：
    ①借款成本效果。②宣示效果。③結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)效果。一是規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類，二是按國家產(chǎn)業(yè)政策對不同類的再貼現(xiàn)票據(jù)制定差別再貼現(xiàn)率，
    再貼現(xiàn)作為貨幣政策工具運(yùn)用的前提條件是：
    (1)要求在金融領(lǐng)域以票據(jù)業(yè)務(wù)為融資的主要方式之一;
    (2)商業(yè)銀行要以再貼現(xiàn)方式向中央銀行借款;
    (3)再貼現(xiàn)率低予市場利率。
    再貼現(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)主要有：
    (1)有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款者的作用;
    (2)比存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整更機(jī)動、靈活，可調(diào)節(jié)總量還可以調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu);
    (3)以票據(jù)融資，風(fēng)險(xiǎn)較小。
    再貼現(xiàn)的主要缺點(diǎn)是：再貼現(xiàn)的主動權(quán)在商業(yè)銀行，而不在中央銀行。