保持價格水平的穩(wěn)定是政府宏觀經(jīng)濟政策的一個重要目標。政府應當如何反通貨膨脹，保持價格水平的穩(wěn)定呢?宏觀經(jīng)濟學提出了兩種基本的思路，一是用制造經(jīng)濟衰退的辦法來抑制通貨膨脹，二是用收人政策反通貨膨脹。
    用經(jīng)濟衰退抑制通貨膨脹的政策
    這是一項反需求拉動通貨膨脹的經(jīng)濟政策。由于需求拉動通貨膨脹的起因是過度需求，因此，只要抑制總需求，就可以達到抑制通貨膨脹的目的。在政策上，政府可以通過實行緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策來實現(xiàn)。實行緊縮性的財政政策意味著要減少政府支出或增加稅收，實行緊縮性的貨幣政策意味著應當抽緊銀根，減少貨幣供給量，提高利率。實行緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策，會導致消費需求、投資需求、政府需求和來自國外的需求即凈出口的減少，從而導致總需求的減少。在總供給水平不變的情況下，總需求的減少會導致價格水平的降低，從而對通貨膨脹起到抑制作用。但這也會導致產(chǎn)出水平的下降，從而引起經(jīng)濟衰退。如圖7—4所示。
    在圖7—4的坐標中，縱軸為通貨膨脹率，橫軸為產(chǎn)出水平。坐標中的垂線代表潛
    在產(chǎn)出水平，AS線為短期總供給曲線，AD線為總需求曲線。假設總供給為AS線不變，經(jīng)濟中最初的總需求曲線為AD1線，這時的產(chǎn)出水平為Y1，高于潛在產(chǎn)出水平Y(jié)c，通貨膨脹率較高為 ，說明這時的經(jīng)濟在高點運行，資源被過度利用，經(jīng)濟出現(xiàn)過熱。政府為了抑制通貨膨脹，采用緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策，減少了總需求，使總需求曲線從AD1線左移到ADc線，這時的通貨膨脹率就會從 下降到 ，但是產(chǎn)出水平也相應下降到Y(jié)c的水平。通常，當產(chǎn)出水平達到Y(jié)c時，在經(jīng)濟社會中也就實現(xiàn)了充分就業(yè)，假如這時的通貨膨脹率是可以接受的，那么也就意味著政府所追求的政策目標實現(xiàn)了。如果認為 的通貨膨脹率是不能容忍的，政府就會繼續(xù)減少總需求，使總需求曲線左移，當總需求曲線移至AD2線時，通貨膨脹率會進一步下降到 ，但是產(chǎn)出水平則進一步下降到Y(jié)2。這時，由于實際產(chǎn)出水平低于潛在產(chǎn)出水平，經(jīng)濟中的實際失業(yè)率會高于自然失業(yè)率。由此可見，如果政府使用緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策壓縮總需求，就可以有效地抑制通貨膨脹，但也會使經(jīng)濟出現(xiàn)一次明顯的衰退過程。經(jīng)濟衰退不僅意味著產(chǎn)出水平的減少，也意味著失業(yè)的增加。