一、單項(xiàng)選擇題(本題型共l4小題，每小題l分，共14分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 28鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。)
    1．下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是( )。
    A．履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求
    B．提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任
    C．企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任
    D．履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展
    答案：D
    解析：參見(jiàn)教材P13-14
    2．下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是( )。
    A．利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資
    B．為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同
    C．補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量
    D．提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P46
    3．下列關(guān)于名義利率與有效年利率的說(shuō)法中，正確的是( )。
    A．名義利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率 、
    B．計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于名義利率
    C．名義利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減
    D．名義利率不變時(shí)，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增
    答案：B
    解析：參見(jiàn)教材P111-112
    4．下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯(cuò)誤的是( )。
    A．通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
    B．公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)B系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算
    C．金融危機(jī)導(dǎo)致過(guò)去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)
    D．為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P156-159
    5．下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是( )。
    A．保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值
    B．拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略
    C．多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)成本
    D．空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P251-252
    6．某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是( )。
    A．公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
    B．2009年末的貨幣資金
    C．2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)
    D．2010年需要的投資資本
    答案：B
    解析：參見(jiàn)教材P323
    7．下列關(guān)于普通股籌資定價(jià)的說(shuō)法中，正確的是( )。
    A．首次公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行價(jià)格應(yīng)由發(fā)行人與承銷(xiāo)的證券公司協(xié)商確定
    B．上市公司向原有股東配股時(shí)，發(fā)行價(jià)格可由發(fā)行人自行確定
    C．上市公司公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90％
    D．上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格不能低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)
    答案：A 8．使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有量時(shí)，持有現(xiàn)金的總成本不包括現(xiàn)金的 ( )。 ’
    A．管理成本
    B．機(jī)會(huì)成本
    C．交易成本
    D．短缺成本
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P392
    9．某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過(guò)外購(gòu)取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是( )。
    A．供貨單位需要的訂貨提前期延長(zhǎng)
    B．每次訂貨的變動(dòng)成本增加
    C．供貨單位每天的送貨量增加
    D．供貨單位延遲交貨的概率增加
    答案：B
    解析：參見(jiàn)教材P410公式
    10．某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率(利息與可用貸款額的比率)高于名義利率(借款合同規(guī)定的利率)的是( )。
    A．按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額
    B．按貼現(xiàn)法支付銀行利息
    C．按收款法支付銀行利息
    D．按加息法支付銀行利息
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P422-423
    11．下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是( )。
    A．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理
    B．當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí)，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法
    C．采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須進(jìn)行成本還原
    D．采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P458-462
    12．某項(xiàng)作業(yè)為增值作業(yè)，每月的增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量為800小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本為40元／小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本為26元／小時(shí)。2010年6月，該項(xiàng)作業(yè)的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出為720小時(shí)，實(shí)際單位固定成本為45元／小時(shí)，實(shí)際單位變動(dòng)成本為28元／小時(shí)。根據(jù)作業(yè)成本管理方法，該項(xiàng)作業(yè)的非增值成本是( )元。
    A．3 200
    B．3 600
    C．4 640
    D．5 040
    答案：A
    解析：參見(jiàn)教材P502
    13．下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是( )。
    A．直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)不包括購(gòu)進(jìn)材料發(fā)生的檢驗(yàn)成本
    B．直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，不包括各種原因引起的停工工時(shí)
    C．直接人工的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可以是預(yù)定的工資率，也可以是正常的工資率
    D．固定制造費(fèi)用和變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工時(shí)作為變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)以機(jī)器工時(shí)作為固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)
    答案：C
    解析：參見(jiàn)教材P513
    14．某生產(chǎn)車(chē)間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車(chē)間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要計(jì)算的責(zé)任成本范圍是( )。
    A．該車(chē)間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用
    B．該車(chē)間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用
    C．該車(chē)間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用
    D．該車(chē)間的全部可控成本
    答案：D
    解析：參見(jiàn)教材P593
    2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試專(zhuān)業(yè)階段《財(cái)務(wù)管理》試題及參考答案。其他考試科目真題：經(jīng)濟(jì)法、審計(jì)、會(huì)計(jì)、
    二、多項(xiàng)選擇題(本題型共8小題，每小題2分，共16分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用28鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。)
    1．下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有( )。
    A．現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額
    B．動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性
    C．內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化
    D．內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣
    答案：BD
    解析：參見(jiàn)教材P210、P213、P214、P224
    2．下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有( )。
    A．根據(jù)MM理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大
    B．根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ) ．
    C．根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東通常會(huì)選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目
    D．根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資
    答案：ABD
    解析：參見(jiàn)教材P293、P297、P300、P301
    3．某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行l(wèi)0年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有( )。
    A．認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)
    B．使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本
    C．使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益
    D．為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間
    答案：CD
    解析：參見(jiàn)教材P375、P376
    4．在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時(shí)，通常把變動(dòng)成本差異分為價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的價(jià)格差異和用量脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異兩種類(lèi)型。下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常應(yīng)由生產(chǎn)部門(mén)負(fù)責(zé)的有( )。
    A．直接材料的價(jià)格差異
    B．直接人工的數(shù)量差異
    C．變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)格差異
    D．變動(dòng)制造費(fèi)用的數(shù)量差異
    答案：BD
    解析：參見(jiàn)教材P518、P519
    5．下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述中，正確的有( )。
    A．在考核固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)水平時(shí)以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實(shí)際數(shù)額超過(guò)預(yù)算即視為耗費(fèi)過(guò)多
    B．固定制造費(fèi)用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積 ，
    C．固定制造費(fèi)用能量差異的高低取決于兩個(gè)因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率
    D．固定制造費(fèi)用的閑置能量差異計(jì)入存貨成本不太合理，直接結(jié)轉(zhuǎn)本期損益
    答案：ACD
    解析：參見(jiàn)教材P519-P521
    6．下列關(guān)于變動(dòng)成本法和完全成本法的說(shuō)法中，正確的有( )。
    A．按照變動(dòng)成本法計(jì)算的單位成本總是低于按照完全成本法計(jì)算的單位成本
    B．按照變動(dòng)成本法計(jì)算的利潤(rùn)總是低于按照完全成本法計(jì)算的利潤(rùn)
    C．按照變動(dòng)成本法計(jì)算的利潤(rùn)不受當(dāng)期產(chǎn)量的影響
    D．按照變動(dòng)成本法提供的成本資料能夠滿足企業(yè)長(zhǎng)期決策的需要
    答案：AC
    解析：參見(jiàn)教材P563、P564
    7．下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有( )。
    A．在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格
    B．如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng)，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格
    C．采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門(mén)和購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同
    D．采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門(mén)經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策
    答案：CD
    解析：參見(jiàn)教材P599
    8．剩余收益是評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)之一。下列關(guān)于剩余收益指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有( )。
    A．剩余收益可以根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表資料直接計(jì)算
    B．剩余收益可以引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策
    C．計(jì)算剩余收益時(shí)，對(duì)不同部門(mén)可以使用不同的資本成本
    D．剩余收益指標(biāo)可以直接用于不同部門(mén)之間的業(yè)績(jī)比較
    2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試專(zhuān)業(yè)階段《財(cái)務(wù)管理》試題及參考答案。其他考試科目真題：經(jīng)濟(jì)法、審計(jì)、會(huì)計(jì)、 三、計(jì)算分析題（本題型共6小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，得分為6分；如使用英文解答，須全部使用英文，得分為11分。第2小題至第6小題須使用中文解答。第2小題至第4小題每小題5分，第5小題和第6小題第小題6分。本題型得分為38分，要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一，在答題卷上解答，答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。）
    1.A公司是一家制造醫(yī)療設(shè)備的上市公司，每股凈資產(chǎn)是4.6元，預(yù)期股東權(quán)益凈利率是16%，當(dāng)前股票價(jià)格是48元。為了對(duì)A公司當(dāng)前股價(jià)是否偏離價(jià)值進(jìn)行判斷，投資者收集了以下4個(gè)可比公司的有關(guān)數(shù)據(jù)。
    可比公司名稱(chēng)
    市凈率
    預(yù)期股東權(quán)益凈利率
    甲
    8
    15%
    乙
    6
    13%
    丙
    5
    11%
    丁
    9
    17%
    要求：
    （1）使用市凈率（市價(jià)/凈資產(chǎn)比率）模型估計(jì)目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)值時(shí)，如何選擇可比企業(yè)？
    （2）使用修正市凈率的股價(jià)平均法計(jì)算A公司的每股價(jià)值。
    （3）分析市凈率估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性。
    答案：
    （1）市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有增長(zhǎng)率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)（權(quán)益資本成本）和股東權(quán)益凈利率，選擇可比企業(yè)時(shí)，需要先估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的這四個(gè)比率，然后按此條件選擇可比企業(yè)。在這四個(gè)因素中，最重要的是驅(qū)動(dòng)因素是股東權(quán)益凈利率，應(yīng)給予足夠的重視。
    （2）根據(jù)可比企業(yè)甲企業(yè)，A公司的每股價(jià)值＝8/（15%×15%）×16%×100×4.6＝39.25（元）
    根據(jù)可比企業(yè)乙企業(yè)，A公司的每股價(jià)值＝6/（13%×100）×16%×100×4.6＝33.97（元）
    根據(jù)可比企業(yè)丙企業(yè)，A公司的每股價(jià)值＝5/（11%×100）×16%×100×4.6＝33.45（元）
    根據(jù)可比企業(yè)丁企業(yè)，A公司的每股價(jià)值＝9/（17%×100）×16%×100×4.6＝38.96（元）
    A企業(yè)的每股價(jià)值＝（39.25＋33.97＋33.45＋38.96）/4＝36.41（元）
    （3）市凈率估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)：首先，凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率進(jìn)行估價(jià)，而市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)。其次，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解。再次，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱。最后，如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。
    市凈率的局限性：首先，賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策，市凈率會(huì)失去可比性。其次，固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒(méi)有什么實(shí)際意義。最后，少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒(méi)有意義，無(wú)法用于比較。