1.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（?。?。
A．β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)
B．β系數(shù)是影響證券收益的因素
C．投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低
D．β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 AD
【答案解析】 證券i的β系數(shù)＝證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差/市場(chǎng)組合的方差，由于“證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差”可能為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)式可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)于選項(xiàng)D不需要解釋。
【知識(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型
2.下列有關(guān)資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說(shuō)法中，正確的有（ ）。
A．風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率
B．預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高
C．資本市場(chǎng)線的橫軸表示的是標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場(chǎng)線的橫軸表示的是β值
D．資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的截距均表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。一般地說(shuō)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大；預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。資本市場(chǎng)線的橫軸表示的是標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場(chǎng)線的橫軸表示的是β值；資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的截距均表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。
【知識(shí)點(diǎn)】資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線
3.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。則該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為（ ）。
A．0.192和1.2
B．0.192和2.1
C．0.32和1.2
D．0.32和2.1
【正確答案】 A
【答案解析】 該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差＝0.6×0.8×0.4＝0.192，該股票的β系數(shù)＝0.6×（0.8/0.4）＝1.2。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量
4.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說(shuō)法中不正確的是（ ）。
A．如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍
B．如果某股票的β系數(shù)＝2.0，表明其收益率的變動(dòng)幅度為市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)幅度的2倍
C．計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市收益變動(dòng)的相關(guān)性及其程度
D．某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系
【正確答案】 A
【答案解析】 選項(xiàng)A的正確說(shuō)法應(yīng)是：如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的貝塔系數(shù)
5.根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ā。?BR> A．遞延年金現(xiàn)值系數(shù)
B．后付年金現(xiàn)值系數(shù)
C．即付年金現(xiàn)值系數(shù)
D．永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)
【正確答案】 C
【答案解析】 n期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的期間相同，但由于其付款時(shí)間不同，n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期。因此“即付年金現(xiàn)值系數(shù)”是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1所得的結(jié)果。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
6.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為28.36%，其與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.89，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為21.39%，則該股票的β系數(shù)為（?。?。
A．1.5
B．0.67
C．0.85
D．1.18
【正確答案】 D
【答案解析】 β系數(shù)＝相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0.89×28.36%/21.39%＝1.18
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的貝塔系數(shù)
7.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的是（?。?。
A．切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合
B．市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合
C．直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率
D．在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M
【正確答案】 D
【答案解析】 在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。
【知識(shí)點(diǎn)】資本市場(chǎng)線
8.李某現(xiàn)在向銀行存入20000元，計(jì)劃在以后9年中每年年末可以取出4000元。則年利率為（?。?。已知（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，12%，9）＝5.3282，（P/A，14%，9）＝4.9464。
A．10%
B．13.72%
C．15.58%
D．12.88%
【正確答案】 B
【答案解析】 根據(jù)普通年金現(xiàn)值公式有：20000＝4000×（P/A，i，9），即（P/A，i，9）＝5，利用內(nèi)插法可知，（i－12%）/（14%－12%）＝（5－5.3282）/（4.9464－5.3282），解得：i＝13.72%。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
9.下列關(guān)于投資組合理論的表述中，不正確的是（?。?。
A．當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，而收益率仍然是個(gè)別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值
B．投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，剩下的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C．在充分組合的情況下，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于決策是沒(méi)有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)
D．在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 D
【答案解析】 在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既不是指單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，也不是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
10.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。
A．如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場(chǎng)線
B．多種證券組合的有效集是一個(gè)平面
C．如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說(shuō)明相關(guān)系數(shù)較大
D．資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格
【正確答案】 B
【答案解析】 多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
11.有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，則其第7年年初（即第6年年末）終值和遞延期為（?。?BR> A．3052.55萬(wàn)元和1年
B．3357.81萬(wàn)元和1年
C．3693.59萬(wàn)元和1年
D．3052.55萬(wàn)元和2年
【正確答案】 A
【答案解析】 F＝500×（F/A，10%，5）＝3052.55（萬(wàn)元）。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第3年初（與第2年末是同一時(shí)點(diǎn)），所以遞延期＝2－1＝1，或遞延期＝3－2＝1。遞延年金的終值與遞延期無(wú)關(guān)，與普通年金終值相同。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
12.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（?。┰＃ㄓ?jì)算結(jié)果取整數(shù)）
A．6000
B．3000
C．4883
D．4882
【正確答案】 C
【答案解析】 如果項(xiàng)目有利，則A×（P/A，10%，10）>；30000，因此A>；30000/（P/A，10%，10）＝30000/6.1446＝4882.34，結(jié)果取整數(shù)，所以每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
13.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲、乙項(xiàng)目的說(shuō)法中正確的是（?。?BR> A．甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目
B．甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目
C．甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬
D．乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬
【正確答案】 B
【答案解析】 甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報(bào)酬率相等的情況下，說(shuō)明甲的風(fēng)險(xiǎn)小于乙的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的對(duì)等關(guān)系可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。
【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
14.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（?。?。
A.融資總需求＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額
B.融資總需求＝可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＋增加的留存收益＋增加的金融借款＋增發(fā)新股籌資額
C.外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－增加的留存收益
D.外部融資額＝凈負(fù)債增加額＋增發(fā)新股籌資額
【正確答案】 D
【答案解析】 外部融資額＝金融負(fù)債增加額＋增發(fā)新股籌資額
【知識(shí)點(diǎn)】銷售百分比法
15.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的說(shuō)法中，不正確的是（?。?。
A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求
B.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提
C.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于改善投資決策
D.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是生產(chǎn)預(yù)測(cè)
【正確答案】 D
【答案解析】 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)。
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
16.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法的是（?。?BR> A.回歸分析技術(shù)
B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型
C.綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
D.可持續(xù)增長(zhǎng)率模型
【正確答案】 A
【答案解析】 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)，由此可知，選項(xiàng)A、B、C不是答案；而利用可持續(xù)增長(zhǎng)率模型預(yù)測(cè)的是銷售增長(zhǎng)率，不是融資需求，所以，選項(xiàng)D是答案?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
17.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（?。?。
A.預(yù)計(jì)留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷售收入×基期銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）
B.融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率
C.融資總需求＝基期銷售收入×預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）
D.預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＝基期金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)年度需持有的金融資產(chǎn)
【正確答案】 A
【答案解析】 預(yù)計(jì)留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）。
【知識(shí)點(diǎn)】銷售百分比法
18.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（?。?。
A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比
B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比
C.銷售凈利率
D.股利支付率
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資額等于0時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，在銷售百分比法下，選項(xiàng)A、B、C、D與外部融資額的計(jì)算都有關(guān)。
【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率
19.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，下列說(shuō)法不正確的有（?。?。
A.不增加外部借款
B.不增加負(fù)債
C.不增加外部股權(quán)融資
D.不增加股東權(quán)益
【正確答案】 BD
【答案解析】 在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0，只靠?jī)?nèi)部積累支持銷售增長(zhǎng)，因此，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債可以增加，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率
20.可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變的含義包括（?。?BR> A．資產(chǎn)負(fù)債率不變
B．銷售增長(zhǎng)率＝資產(chǎn)增長(zhǎng)率
C．不增加負(fù)債
D．股利支付率不變
【正確答案】 AD
【答案解析】 可持續(xù)增長(zhǎng)假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變體現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率不變和股利支付率不變。
【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率
21.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有（?。?BR> A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)
B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變
C.可持續(xù)增長(zhǎng)率＝留存收益/（期末股東權(quán)益－留存收益）
D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率＝銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×（凈利潤(rùn)/銷售額）×（期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益）×（銷售額/期末資產(chǎn)）＝收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益＝留存收益/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率＝（留存收益/期末股東權(quán)益）/（1－收益留存/期末股東權(quán)益）＝留存收益/（期末股東權(quán)益－留存收益），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率
22.下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有（ ）。
A.未決訴訟
B.債務(wù)擔(dān)保
C.長(zhǎng)期租賃
D.或有負(fù)債
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 選項(xiàng)A、B、C屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素，因此是本題答案?；蛴胸?fù)債有可能成為長(zhǎng)期負(fù)債，所以，選項(xiàng)D也是答案。
【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率
23.某企業(yè)目前的流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致（ ）。
A.流動(dòng)比率提高
B.流動(dòng)比率降低
C.流動(dòng)比率不變
D.速動(dòng)比率降低
【正確答案】 BD
【答案解析】 流動(dòng)比率大于1，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，而賒購(gòu)材料導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)（存貨）和流動(dòng)負(fù)債等額增加，因此，流動(dòng)比率會(huì)降低；由于賒購(gòu)之后速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以速動(dòng)比率降低。
【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率
24.下列關(guān)于市價(jià)比率的說(shuō)法中，不正確的有（?。?。
A.每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
B.市凈率＝每股市價(jià)/每股凈利潤(rùn)
C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
D.每股收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
【正確答案】 ABC
【答案解析】 每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤(rùn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】市價(jià)比率
25.根據(jù)傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，提高權(quán)益凈利率的途徑包括（?。?BR> A.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率
B.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
C.加強(qiáng)籌資管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率
D.加強(qiáng)籌資管理，提高產(chǎn)權(quán)比率
【正確答案】 ABD
【答案解析】 權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率），顯然選項(xiàng)A、B是答案，選項(xiàng)C不是答案；根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益，可知提高產(chǎn)權(quán)比率會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率，提高權(quán)益凈利率，因此選項(xiàng)D也是答案。
【知識(shí)點(diǎn)】杜邦分析體系
26.下列有關(guān)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的表述中，正確的有（ ）。
A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率表示的是每1元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)
B.稅后利息率表示的是每1元凈負(fù)債承擔(dān)的稅后利息費(fèi)用
C.提高杠桿貢獻(xiàn)率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率
D.經(jīng)營(yíng)差異率表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的凈利潤(rùn)
【正確答案】 BCD
【答案解析】 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，由此可知，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率表示的是每1元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)創(chuàng)造的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；稅后利息率＝稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債，由此可知，稅后利息率表示的是每1元凈負(fù)債承擔(dān)的稅后利息費(fèi)用，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，由此可知，影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素是稅后利息率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和凈財(cái)務(wù)杠桿。提高凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使經(jīng)營(yíng)差異率縮小。因此，依靠?jī)糌?cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。又由于稅后利息率高低主要由資本市場(chǎng)決定，所以，提高杠桿貢獻(xiàn)率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，稅后利息率表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后利息費(fèi)用。而根據(jù)“凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用”可知，凈利潤(rùn)增加＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)增加－稅后利息費(fèi)用增加，因此，（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的凈利潤(rùn)，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
【知識(shí)點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表
27.已知甲公司年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為500萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)凈值為50萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為160萬(wàn)元，年利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，所得稅為30萬(wàn)元，則（?。?。
A.年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%
B.年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3
C.年利息保障倍數(shù)為7.5
D.年末長(zhǎng)期資本負(fù)債率為11.76%
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 資產(chǎn)負(fù)債率＝200/500×100%＝40%，產(chǎn)權(quán)比率＝200/（500－200）＝2/3，利息保障倍數(shù)＝（100＋30＋20）/20＝7.5，長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝（200－160）/（500－160）×100%＝11.76%。
【知識(shí)點(diǎn)】長(zhǎng)期償債能力比率
28.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說(shuō)法中，不正確的有（?。?。
A.一律使用銷售收入計(jì)算
B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好
C.一般說(shuō)來(lái)，銷售增加會(huì)引起存貨周轉(zhuǎn)率的明顯變化
D.在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，只需要關(guān)注變化大的項(xiàng)目
【正確答案】 ACD
【答案解析】 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，如果分析目的是評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用銷售成本計(jì)算，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好，比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；一般說(shuō)來(lái)，銷售增加會(huì)引起存貨和銷售成本的同時(shí)增加，分子分母趨于相同的變化時(shí)，周轉(zhuǎn)率不會(huì)明顯變化，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，既要關(guān)注變化大的項(xiàng)目，也不能完全忽視變化不大的項(xiàng)目，其內(nèi)部可能隱藏著重要問(wèn)題，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)能力比率
29.可以降低短期償債能力的表外因素包括（?。?BR> A.與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債
B.償債能力的聲譽(yù)
C.融資租賃合同中的租金
D.建造合同中的分期付款
【正確答案】 AD
【答案解析】 融資租賃合同中的租金在表內(nèi)（通過(guò)長(zhǎng)期應(yīng)付款）反映，因此，選項(xiàng)C不是答案；償債能力的聲譽(yù)屬于增強(qiáng)短期償債能力的表外因素，因此，選項(xiàng)B也不是答案。
【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率
30.傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在（?。?。
A.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配
B.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益
C.沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債
D.權(quán)益凈利率的分子分母不匹配
【正確答案】 ABC
【答案解析】 傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：（1）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；（2）沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；（3）沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。所以選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確。權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%，由于凈利潤(rùn)是專門屬于股東的，所以，權(quán)益凈利率的分子分母匹配，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)分析體系
A．β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)
B．β系數(shù)是影響證券收益的因素
C．投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低
D．β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 AD
【答案解析】 證券i的β系數(shù)＝證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差/市場(chǎng)組合的方差，由于“證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差”可能為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)式可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)于選項(xiàng)D不需要解釋。
【知識(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型
2.下列有關(guān)資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說(shuō)法中，正確的有（ ）。
A．風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率
B．預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高
C．資本市場(chǎng)線的橫軸表示的是標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場(chǎng)線的橫軸表示的是β值
D．資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的截距均表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。一般地說(shuō)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大；預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。資本市場(chǎng)線的橫軸表示的是標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場(chǎng)線的橫軸表示的是β值；資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的截距均表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。
【知識(shí)點(diǎn)】資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線
3.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。則該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為（ ）。
A．0.192和1.2
B．0.192和2.1
C．0.32和1.2
D．0.32和2.1
【正確答案】 A
【答案解析】 該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差＝0.6×0.8×0.4＝0.192，該股票的β系數(shù)＝0.6×（0.8/0.4）＝1.2。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量
4.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說(shuō)法中不正確的是（ ）。
A．如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍
B．如果某股票的β系數(shù)＝2.0，表明其收益率的變動(dòng)幅度為市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)幅度的2倍
C．計(jì)算某種股票的β值就是確定這種股票與整個(gè)股市收益變動(dòng)的相關(guān)性及其程度
D．某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系
【正確答案】 A
【答案解析】 選項(xiàng)A的正確說(shuō)法應(yīng)是：如果某股票的β系數(shù)＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的貝塔系數(shù)
5.根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ā。?BR> A．遞延年金現(xiàn)值系數(shù)
B．后付年金現(xiàn)值系數(shù)
C．即付年金現(xiàn)值系數(shù)
D．永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)
【正確答案】 C
【答案解析】 n期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的期間相同，但由于其付款時(shí)間不同，n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期。因此“即付年金現(xiàn)值系數(shù)”是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1所得的結(jié)果。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
6.某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為28.36%，其與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.89，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為21.39%，則該股票的β系數(shù)為（?。?。
A．1.5
B．0.67
C．0.85
D．1.18
【正確答案】 D
【答案解析】 β系數(shù)＝相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0.89×28.36%/21.39%＝1.18
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的貝塔系數(shù)
7.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的是（?。?。
A．切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合
B．市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合
C．直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率
D．在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M
【正確答案】 D
【答案解析】 在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。
【知識(shí)點(diǎn)】資本市場(chǎng)線
8.李某現(xiàn)在向銀行存入20000元，計(jì)劃在以后9年中每年年末可以取出4000元。則年利率為（?。?。已知（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，12%，9）＝5.3282，（P/A，14%，9）＝4.9464。
A．10%
B．13.72%
C．15.58%
D．12.88%
【正確答案】 B
【答案解析】 根據(jù)普通年金現(xiàn)值公式有：20000＝4000×（P/A，i，9），即（P/A，i，9）＝5，利用內(nèi)插法可知，（i－12%）/（14%－12%）＝（5－5.3282）/（4.9464－5.3282），解得：i＝13.72%。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
9.下列關(guān)于投資組合理論的表述中，不正確的是（?。?。
A．當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，而收益率仍然是個(gè)別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值
B．投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，剩下的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C．在充分組合的情況下，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于決策是沒(méi)有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)
D．在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 D
【答案解析】 在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既不是指單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，也不是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
10.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。
A．如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場(chǎng)線
B．多種證券組合的有效集是一個(gè)平面
C．如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合，則說(shuō)明相關(guān)系數(shù)較大
D．資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格
【正確答案】 B
【答案解析】 多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
11.有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，則其第7年年初（即第6年年末）終值和遞延期為（?。?BR> A．3052.55萬(wàn)元和1年
B．3357.81萬(wàn)元和1年
C．3693.59萬(wàn)元和1年
D．3052.55萬(wàn)元和2年
【正確答案】 A
【答案解析】 F＝500×（F/A，10%，5）＝3052.55（萬(wàn)元）。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第3年初（與第2年末是同一時(shí)點(diǎn)），所以遞延期＝2－1＝1，或遞延期＝3－2＝1。遞延年金的終值與遞延期無(wú)關(guān)，與普通年金終值相同。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
12.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（?。┰＃ㄓ?jì)算結(jié)果取整數(shù)）
A．6000
B．3000
C．4883
D．4882
【正確答案】 C
【答案解析】 如果項(xiàng)目有利，則A×（P/A，10%，10）>；30000，因此A>；30000/（P/A，10%，10）＝30000/6.1446＝4882.34，結(jié)果取整數(shù)，所以每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。
【知識(shí)點(diǎn)】年金終值和現(xiàn)值
13.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲、乙項(xiàng)目的說(shuō)法中正確的是（?。?BR> A．甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目
B．甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目
C．甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬
D．乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬
【正確答案】 B
【答案解析】 甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報(bào)酬率相等的情況下，說(shuō)明甲的風(fēng)險(xiǎn)小于乙的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的對(duì)等關(guān)系可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。
【知識(shí)點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
14.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（?。?。
A.融資總需求＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額
B.融資總需求＝可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＋增加的留存收益＋增加的金融借款＋增發(fā)新股籌資額
C.外部融資額＝融資總需求－可動(dòng)用金融資產(chǎn)－增加的留存收益
D.外部融資額＝凈負(fù)債增加額＋增發(fā)新股籌資額
【正確答案】 D
【答案解析】 外部融資額＝金融負(fù)債增加額＋增發(fā)新股籌資額
【知識(shí)點(diǎn)】銷售百分比法
15.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的說(shuō)法中，不正確的是（?。?。
A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求
B.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提
C.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于改善投資決策
D.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是生產(chǎn)預(yù)測(cè)
【正確答案】 D
【答案解析】 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)。
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
16.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法的是（?。?BR> A.回歸分析技術(shù)
B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型
C.綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
D.可持續(xù)增長(zhǎng)率模型
【正確答案】 A
【答案解析】 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)，由此可知，選項(xiàng)A、B、C不是答案；而利用可持續(xù)增長(zhǎng)率模型預(yù)測(cè)的是銷售增長(zhǎng)率，不是融資需求，所以，選項(xiàng)D是答案?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
17.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是（?。?。
A.預(yù)計(jì)留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷售收入×基期銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）
B.融資總需求＝基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率
C.融資總需求＝基期銷售收入×預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率×（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）
D.預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＝基期金融資產(chǎn)－預(yù)計(jì)年度需持有的金融資產(chǎn)
【正確答案】 A
【答案解析】 預(yù)計(jì)留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)股利支付率）。
【知識(shí)點(diǎn)】銷售百分比法
18.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（?。?。
A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比
B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比
C.銷售凈利率
D.股利支付率
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資額等于0時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，在銷售百分比法下，選項(xiàng)A、B、C、D與外部融資額的計(jì)算都有關(guān)。
【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率
19.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，下列說(shuō)法不正確的有（?。?。
A.不增加外部借款
B.不增加負(fù)債
C.不增加外部股權(quán)融資
D.不增加股東權(quán)益
【正確答案】 BD
【答案解析】 在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0，只靠?jī)?nèi)部積累支持銷售增長(zhǎng)，因此，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債可以增加，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率
20.可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變的含義包括（?。?BR> A．資產(chǎn)負(fù)債率不變
B．銷售增長(zhǎng)率＝資產(chǎn)增長(zhǎng)率
C．不增加負(fù)債
D．股利支付率不變
【正確答案】 AD
【答案解析】 可持續(xù)增長(zhǎng)假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變體現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率不變和股利支付率不變。
【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率
21.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有（?。?BR> A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)
B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變
C.可持續(xù)增長(zhǎng)率＝留存收益/（期末股東權(quán)益－留存收益）
D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率＝銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×（凈利潤(rùn)/銷售額）×（期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益）×（銷售額/期末資產(chǎn)）＝收益留存率×凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益＝留存收益/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率＝（留存收益/期末股東權(quán)益）/（1－收益留存/期末股東權(quán)益）＝留存收益/（期末股東權(quán)益－留存收益），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
【知識(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率
22.下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有（ ）。
A.未決訴訟
B.債務(wù)擔(dān)保
C.長(zhǎng)期租賃
D.或有負(fù)債
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 選項(xiàng)A、B、C屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素，因此是本題答案?；蛴胸?fù)債有可能成為長(zhǎng)期負(fù)債，所以，選項(xiàng)D也是答案。
【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率
23.某企業(yè)目前的流動(dòng)比率為1.2，則賒購(gòu)材料一批，將會(huì)導(dǎo)致（ ）。
A.流動(dòng)比率提高
B.流動(dòng)比率降低
C.流動(dòng)比率不變
D.速動(dòng)比率降低
【正確答案】 BD
【答案解析】 流動(dòng)比率大于1，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，而賒購(gòu)材料導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)（存貨）和流動(dòng)負(fù)債等額增加，因此，流動(dòng)比率會(huì)降低；由于賒購(gòu)之后速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以速動(dòng)比率降低。
【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率
24.下列關(guān)于市價(jià)比率的說(shuō)法中，不正確的有（?。?。
A.每股收益＝凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
B.市凈率＝每股市價(jià)/每股凈利潤(rùn)
C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格
D.每股收入＝銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
【正確答案】 ABC
【答案解析】 每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤(rùn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】市價(jià)比率
25.根據(jù)傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，提高權(quán)益凈利率的途徑包括（?。?BR> A.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率
B.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
C.加強(qiáng)籌資管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率
D.加強(qiáng)籌資管理，提高產(chǎn)權(quán)比率
【正確答案】 ABD
【答案解析】 權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率），顯然選項(xiàng)A、B是答案，選項(xiàng)C不是答案；根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益，可知提高產(chǎn)權(quán)比率會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率，提高權(quán)益凈利率，因此選項(xiàng)D也是答案。
【知識(shí)點(diǎn)】杜邦分析體系
26.下列有關(guān)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的表述中，正確的有（ ）。
A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率表示的是每1元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)
B.稅后利息率表示的是每1元凈負(fù)債承擔(dān)的稅后利息費(fèi)用
C.提高杠桿貢獻(xiàn)率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率
D.經(jīng)營(yíng)差異率表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的凈利潤(rùn)
【正確答案】 BCD
【答案解析】 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，由此可知，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率表示的是每1元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)創(chuàng)造的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；稅后利息率＝稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債，由此可知，稅后利息率表示的是每1元凈負(fù)債承擔(dān)的稅后利息費(fèi)用，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，由此可知，影響杠桿貢獻(xiàn)率的因素是稅后利息率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率和凈財(cái)務(wù)杠桿。提高凈財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)利息率上升，使經(jīng)營(yíng)差異率縮小。因此，依靠?jī)糌?cái)務(wù)杠桿提高杠桿貢獻(xiàn)率是有限度的。又由于稅后利息率高低主要由資本市場(chǎng)決定，所以，提高杠桿貢獻(xiàn)率的根本途徑是提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，稅后利息率表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后利息費(fèi)用。而根據(jù)“凈利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用”可知，凈利潤(rùn)增加＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)增加－稅后利息費(fèi)用增加，因此，（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）表示借入1元債務(wù)資本并投資于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的凈利潤(rùn)，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
【知識(shí)點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)報(bào)表
27.已知甲公司年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為500萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)凈值為50萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為160萬(wàn)元，年利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，所得稅為30萬(wàn)元，則（?。?。
A.年末資產(chǎn)負(fù)債率為40%
B.年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3
C.年利息保障倍數(shù)為7.5
D.年末長(zhǎng)期資本負(fù)債率為11.76%
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 資產(chǎn)負(fù)債率＝200/500×100%＝40%，產(chǎn)權(quán)比率＝200/（500－200）＝2/3，利息保障倍數(shù)＝（100＋30＋20）/20＝7.5，長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝（200－160）/（500－160）×100%＝11.76%。
【知識(shí)點(diǎn)】長(zhǎng)期償債能力比率
28.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說(shuō)法中，不正確的有（?。?。
A.一律使用銷售收入計(jì)算
B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好
C.一般說(shuō)來(lái)，銷售增加會(huì)引起存貨周轉(zhuǎn)率的明顯變化
D.在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，只需要關(guān)注變化大的項(xiàng)目
【正確答案】 ACD
【答案解析】 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，如果分析目的是評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用銷售成本計(jì)算，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好，比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；一般說(shuō)來(lái)，銷售增加會(huì)引起存貨和銷售成本的同時(shí)增加，分子分母趨于相同的變化時(shí)，周轉(zhuǎn)率不會(huì)明顯變化，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，既要關(guān)注變化大的項(xiàng)目，也不能完全忽視變化不大的項(xiàng)目，其內(nèi)部可能隱藏著重要問(wèn)題，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)能力比率
29.可以降低短期償債能力的表外因素包括（?。?BR> A.與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債
B.償債能力的聲譽(yù)
C.融資租賃合同中的租金
D.建造合同中的分期付款
【正確答案】 AD
【答案解析】 融資租賃合同中的租金在表內(nèi)（通過(guò)長(zhǎng)期應(yīng)付款）反映，因此，選項(xiàng)C不是答案；償債能力的聲譽(yù)屬于增強(qiáng)短期償債能力的表外因素，因此，選項(xiàng)B也不是答案。
【知識(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率
30.傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在（?。?。
A.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配
B.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益
C.沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債
D.權(quán)益凈利率的分子分母不匹配
【正確答案】 ABC
【答案解析】 傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：（1）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；（2）沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；（3）沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。所以選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確。權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%，由于凈利潤(rùn)是專門屬于股東的，所以，權(quán)益凈利率的分子分母匹配，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【知識(shí)點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)分析體系