第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)
    一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能
    期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。
    其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具體如表2.4所示。
    
    【例2.5·判斷題】期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(　　)[2015年3月真題]
    【答案】正確
    【解析】期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
    二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的形式
    根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)一般可分為兩種形式：
    (1)結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù);
    (2)結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家交易所提供結(jié)算服務(wù)。
    目前，我國(guó)采取第一種形式。
    【例題】
    下列(　　)的結(jié)算機(jī)構(gòu)是設(shè)立在期貨交易所內(nèi)的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。
    A.大連商品交易所
    B.上海期貨交易所
    C.鄭州商品交易所
    D.中國(guó)金融期貨交易所
    【答案】ABCD
    【解析】我國(guó)境內(nèi)四家期貨交易所，即鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，因此期貨交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)。
    三、期貨結(jié)算制度
    1.國(guó)際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級(jí)結(jié)算制度，即只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會(huì)員才能直接得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)，非結(jié)算會(huì)員只能由結(jié)算會(huì)員提供結(jié)算服務(wù)。這種分級(jí)結(jié)算制度使期貨結(jié)算大致可分為三個(gè)層次：
    (1)第一個(gè)層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算會(huì)員是交易所會(huì)員中資金雄厚、信譽(yù)良好的期貨公司或金融機(jī)構(gòu);
    (2)第二個(gè)層次是結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員或者結(jié)算會(huì)員與結(jié)算會(huì)員所代理客戶之間的結(jié)算;
    (3)第三個(gè)層次是非結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員所代理客戶的結(jié)算。
    2.這種“金字塔”形的分級(jí)結(jié)算制度，逐級(jí)承擔(dān)、化解期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，形成多層次的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，提高了結(jié)算機(jī)構(gòu)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
    3.自金融危機(jī)發(fā)生后，交易所為場(chǎng)外衍生品交易提供結(jié)算服務(wù)，成為發(fā)展趨勢(shì)。